美元冲刺近月最佳表现 中东局势重塑汇市判断

下载新浪财经APP，掌握全球实时汇率动态

美元有望录得自7月以来最强月度表现，而中东地区的冲突也打乱了华尔街围绕这一全球核心储备货币的交易部署。

3月份，彭博美元指数累计上涨逾2%，背后主要受到避险资金流入推动，同时战事引发油价快速上行，使市场对美联储降息的预期有所降温。

这意味着美元行情出现明显反转。就在冲突升级前，美元还刚经历连续四个月走低。随着对抗持续，原本看空美元前景的银行和投资者面临更大压力。

摩根大通(291.66, -3.76, -1.27%)便是一个例子，其策略师一年多来首次转向看多美元。期货市场上，投机资金也开始押注美元上涨，而在2月中旬，这类资金的美元净空头仓位仍处在约五年来高位。

“到2026年初形成的美元空头仓位，被对手方抓住了时机，”渣打银行G-10外汇研究主管Steven Englander表示。

由于交易员持续回补空头仓位，加之能源价格维持高位，Englander继续看好美元后续走强，这也是他在进入2026年时就已提出的判断。他预计到年底，欧元兑美元将回落至约1.12美元，这将是自5月以来的高位区间。目前该汇率在1.15美元附近徘徊。

开局疲弱

高盛(822.64, -19.20, -2.28%)集团和德意志银行等机构在年初展望时普遍预计美元会下行，部分依据是它们判断美联储将在2026年继续推进货币宽松。

彭博美元指数在2025年累计下跌约8%，创下2017年以来最大年度跌幅。美联储去年三次降息削弱了对美元的需求，而总统唐纳德·特朗普发起的贸易战，也令市场一度猜测资金可能撤离美国资产。不过最终情况却是，投资者仍持续流入美国市场，同时对美元贬值风险进行对冲。

其中一个关键风险在于，这场战争可能再次激起市场对长期撤离美国市场及美元资产的讨论，无论原因是对政府政策的担忧，还是战争开支加重后对美国财政前景的不安。

数十年来，美元在全球金融体系中的主导地位始终难以撼动。不过德意志银行本月指出，这场战争正在检验美元作为全球石油贸易结算货币的地位，并提到未来可能会更多转向人民币使用。

但就眼下而言，更值得关注的是，市场是否会把焦点转向能源成本长时间维持高位对经济增长带来的压力。虽然美国作为产油国，被认为受到的冲击相对有限，但这一风险依旧存在。如果局面如此发展，市场对美联储降息的预期可能重新升温。

高盛策略师本周在报告中写道，如果市场担忧转向经济增长，“可能会限制美元兑G-10货币的整体升值空间”。摩根士丹利(163.23, -2.42, -1.46%)的判断则更进一步，认为随着经济忧虑升高，美元最终将转弱。

预期暂缓

由于战争会持续多久尚无定论，局势究竟会进一步恶化还是最终走向和平协议也未可知，不少机构选择暂时不调整原有预测。

道明证券外汇策略主管Jayati Bharadwaj本周在一份报告中表示，在当前风险密集的环境中，美元理应受益，而一旦冲突继续升级，将促使该机构转向看多立场。

不过，她对于立即修改原先的看空预测仍显谨慎，因为她认为如果未来几周美国与伊朗达成和平协议，美元依旧存在下行空间。

她写道，“在这种情境下，美国经济增长的独特优势将逐步减弱，避险溢价回落，再加上美国近期举措可能推动‘对冲美国’交易升温，这些因素都将对美元形成压力。”

宏利投资管理高级全球宏观分析师Erica Camilleri同样对美元后市偏悲观，尽管该机构本月已经平掉美元空头仓位。

她表示，市场对美国以外经济增长前景存在“过度悲观”的判断，同时美联储仍可能降息，而她认为今年其他主要央行未必会采取同样行动。

“我们依然倾向于认为，美元将在中期内走弱，并预计欧元会在年底前升值，”Camilleri表示。

责任编辑：王永生

新浪财经声明：本消息转载自合作媒体，新浪财经刊载此文旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.依据《证券法》规定，严禁编造、传播虚假信息或误导性信息以扰乱证券市场；2.用户在本社区发布的全部资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，也不构成任何投资建议。用户应基于独立判断，自主决定证券投资并自行承担相应风险。