光大期货3月27日矿钢煤焦市场观察
螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
螺纹钢：昨日螺纹盘面维持窄幅整理，截至日盘收盘，螺纹2605合约报3128元/吨，较上一交易日收盘价下滑4元/吨，跌幅0.13%，持仓量减少4.01万手。现货价格整体平稳，成交继续处于偏低水平，唐山普方坯价格维持在2980元/吨，杭州市场中天螺纹价格持稳于3180元/吨，全国建材成交量为8.91万吨。根据我的钢铁数据，全国螺纹产量环比下降5.46万吨至197.87万吨，按农历同比减少18.94万吨；社会库存环比下降10.46万吨至642.75万吨，按农历同比增加11.89万吨；钢厂库存环比下降17.04万吨至219.16万吨，按农历同比减少9.88万吨；螺纹表观需求环比增加17.28万吨至225.37万吨，按农历同比增加5.02万吨。螺纹产量回落、库存去化加快、表需持续改善，整体供需数据偏中性略利多。近期中东地缘局势紧张带动能源价格上行，从而推升矿石运输成本，同时焦煤(1556, -15.00, -0.95%)价格走强，也共同抬高钢材生产成本。不过从整体来看，当前螺纹需求仍然偏弱，部分地区库存消化压力依旧较大，对钢价运行形成一定压制。预计短期螺纹盘面仍将以窄幅震荡为主。
铁矿(805, -22.00, -2.66%)石：
（柳浠，从业资格号：F03087689；交易咨询资格号：Z0019538）
昨日铁矿石期货主力合约i2605价格小幅走高，收于817元/吨，较前一交易日收盘上涨10.5元/吨，涨幅1.3%，成交22万手，减仓0.6万手。港口现货主流品种价格方面，青岛港PB粉60.8%报791元/吨，上涨10元，超特粉报678元/吨，上涨10元。供应方面，澳洲发运量继续增加，巴西发运量则略有回落，47港口到港量环比增加66.1万吨，同时澳洲飓风天气可能对本周发运形成扰动。需求方面，新增2座高炉检修、10座高炉复产，铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨，复产主要集中在山西、河北、四川、云南等地。港口库存为17666.83万吨，环比下降147.35万吨，在港船舶数113条，环比增加10条。钢厂库存去化55万吨。近期地缘因素扰动提升铁矿石成本预期，同时基本面也有所改善。在多空因素交织下，预计短期铁矿石盘面仍将维持高位震荡格局。
焦煤：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦煤盘面走弱，截至日盘收盘，焦煤2605合约报1230元/吨，下跌11元/吨，跌幅0.89%，持仓量增加492手。现货方面，山西临汾地区瘦原煤（S0.5、G60、回收70）上调30元至出厂价900元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤报1170元/吨，价格上涨1元；蒙3#精煤报1207元/吨，较上一期价格下跌3元。供应端，主产区煤矿生产维持稳定，下游需求持续释放，煤矿出货情况继续好转，多数矿点库存保持低位。需求端，焦企开工维持平稳，焦煤原料成本上移，煤焦现货市场情绪明显改善，下游逐步恢复生产，采购积极性显著回升。考虑到宏观扰动因素仍较复杂，预计短期焦煤盘面将延续震荡运行。
焦炭(2232, -47.00, -2.06%)：
（邱跃成，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0016941）
昨日焦炭盘面下行，截至日盘收盘，焦炭2605合约报1761元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.84%，持仓量减少335手。现货方面，港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格为1500元/吨，较上一期价格上涨10元。供应端，下游补库需求表现较好，中间投机贸易商进场采购，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存继续维持低位，部分焦企出现惜售情绪。需求端，终端需求延续修复，随着钢厂利润改善，开工积极性较高，对焦炭需求仍具一定韧性，部分钢厂厂内库存偏低，补库意愿较强。受宏观扰动因素影响仍较复杂，预计短期焦炭盘面维持震荡走势。
锰硅(7126, -152.00, -2.09%)：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，锰硅期价冲高后回落，主力合约收报6434元/吨，环比上涨0.12%，主力合约持仓环比减少11868手至38.06万手。各地区6517锰硅市场价格大致在6120-6400元/吨，其中内蒙古地区较前一日上调80元/吨，宁夏地区较前一日上调70元/吨。昨日黑色板块整体走势偏弱，但合金价格相对坚挺，锰硅期价重心略有上移。消息面上，近期中东局势反复变化，特朗普表示美伊已开始谈判，霍尔木兹海峡有条件恢复通航，原油(607, -8.60, -1.40%)、黄金(582, 8.80, 1.54%)等品种波动明显，煤炭等资源品价格也随之出现变化。基本面来看，成本端仍是近期主要支撑，本周天津港各类锰矿报价周环比上调3-4元/吨度不等。供需方面，近期市场再度传出“减产”消息，上周锰硅周产量环比下降0.74%至19.62万吨，但从当前情况看，开工尚未明显下调，3月整体开工仍保持稳定。需求端，近期厂商交仓盘面的意愿有所增加，现货成交相对走淡，河北某大型钢厂公布3月新一轮锰硅招标书，上轮采购价为6150元/吨，市场响应较为有限。库存方面，63家样本企业库存环比增加。综合判断，成本端仍有一定支撑，预计短期锰硅期价将维持坚挺震荡，后续仍需关注中东局势变化。
硅铁(6672, -28.00, -0.42%)：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周四，硅铁期价震荡偏弱，主力合约收报5982元/吨，环比下跌0.47%，主力合约持仓环比减少3104手至17.17万手。各地区72硅汇总价格在5600-5650元/吨之间，内蒙古、宁夏地区较前一日上调20元/吨。昨日黑色板块整体表现偏弱，但合金价格相对坚挺，硅铁期价重心小幅下移。消息面来看，近期中东局势反复，特朗普称美伊已开启谈判，霍尔木兹海峡有条件通航，原油、黄金等品种波动幅度较大，煤炭等资源类产品价格也出现一定波动。基本面方面，近期硅铁即期生产利润有所修复，上周硅铁生产企业开工率明显回升，截至3月20日当周，硅铁周产量为10.44万吨，周环比增加7.19%，高于去年同期。需求端，钢厂当周硅铁消耗量环比继续增长，但随着期价上行，硅铁基差收窄，市场惜售情绪增强。库存方面，60家硅铁样本企业库存周环比减少1770吨至59400吨，库存水平处于近年来同期低位。综合来看，基本面向上的驱动仍显不足，预计短期硅铁期价以震荡运行为主，持续关注中东局势变化。
责任编辑：李铁民
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