金价缘何持续下探？美伊局势紧张下，土耳其两周抛售逾58吨黄金

来源：财联社

财联社3月27日讯（编辑 黄君芝）土耳其央行最新披露的数据显示，3月13日当周该国黄金储备减少6吨，到了3月20日当周又进一步减少52.4吨，库存降幅明显扩大。知情人士称，其中一部分黄金被直接卖出，更多则通过掉期交易换取外汇或里拉流动性。

总部设在伊斯坦布尔的Phoenix Consultancy创始人Iris Cibre表示，为应对流动性压力并平抑国内市场需求，土耳其官员已经启用央行黄金储备，通过出售黄金及开展黄金掉期操作来筹措资金。她估算，在累计出售的58.4吨黄金中，超过半数是借助海外黄金换汇交易完成的。

土耳其的这一操作，正发生在其“去通胀”政策承受更大挑战的背景之下。该策略在很大程度上依赖里拉汇率维持稳定或有序贬值，通常借助国有银行实施外汇干预。但自美伊冲突升级以来，能源进口支出攀升，加之市场对美元需求走高，使这一做法更难持续。

据媒体测算，这轮抛售规模已高于同期黄金ETF的资金流出，对应减持量大约为43吨。而ETF一直是机构和个人投资者配置黄金最常见的渠道之一。

事实上，分析人士此前一直推测，受美国、以色列与伊朗冲突对全球经济及金融市场的冲击影响，一些国家央行可能被迫将黄金储备变现，以满足紧急流动性需求，而这或许进一步加大了近期黄金市场的抛压，金价一度跌入技术性熊市区间。

随着土耳其央行上述行动被公开，这一判断正在逐步获得印证。要知道，在过去十年间，土耳其一直是全球范围内最活跃的黄金买家之一，其决策层长期推动降低对美元资产的依赖。世界黄金协会数据显示，截至1月底，土耳其央行持有黄金603吨，市值约1350亿美元。

而如今这一“超级买家”明显转向，恰逢美伊战事背景下金价持续重挫。本月以来，黄金价格累计回落约15%，投资者在经历去年以来的强势上涨后，也开始集中获利了结。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali指出，美伊战争带来的经济冲击，可能会削弱部分央行继续买入黄金的意愿，同时也可能迫使另一些央行出售黄金储备，以履行其以美元计价的支付义务。

“直接抛售并非没有可能，尽管我们的判断是，至少在当前阶段，央行整体增持黄金的趋势会明显放慢，而这将构成一个更长期的方向，”他补充称。

此外需要注意的是，在当前动荡的经济形势下，土耳其或许是首个将黄金储备货币化的国家，但未必是唯一一个。过去两年，波兰国家银行一直是全球央行中最大的黄金买家之一，该行也已表示，愿意将黄金变现以支持本国军事建设。

3月初，波兰央行行长Adam Glapinski提出一项方案，计划通过出售该国黄金储备筹集最多130亿美元资金，用于将国防预算提高一倍。

美国银行财富管理高级投资策略师Rob Haworth在最新采访中表示，近期确实存在各国央行把黄金货币化，以应对紧急流动性需求的风险。

他还表示，至少在目前环境下，各国央行继续买入黄金的可能性不高，因为它们正把精力集中在遏制持续走高的通胀上。

“并不是说各国央行会像投资机构那样对价格高度敏感。它们不是对冲基金，也不会按照市值去衡量黄金储备。但在当下，基于社会层面的现实需求，它们必须把资源投向其他更关键、也更稀缺的资产。”他补充道。