SpaceX冲刺超级IPO，马斯克再出非常规打法

埃隆·马斯克正为SpaceX策划一场足以载入资本市场记忆的上市首秀，而引发关注的原因并不只是它有望成为史上体量最大的IPO。

这位54岁的亿万富豪正在亲自设计这场重量级IPO的推进方式。按计划，上市时间安排在6月中旬，也就是他生日到来之前。知情人士称，尽管多数企业高管通常会亲赴各地开展路演，但马斯克更希望投资者直接来到SpaceX，实地参观制造基地，甚至有机会现场观看火箭升空。

这次IPO预计融资规模将在400亿至800亿美元之间。知情人士表示，马斯克及其团队判断，基金经理和分析师届时会表现出强烈的认购意愿。

据相关人士透露，这家从事火箭与卫星业务的公司，预计将在未来数日向监管部门以保密方式递交首次公开募股申请。通常而言，从首次秘密申报到公开披露往往需要数月，具体节奏取决于监管问询的多少。

邀请投资者到公司现场参观，只是SpaceX目前讨论中的一个选项，这也延续了马斯克一贯不按常理出牌的商业风格。知情人士还称，其他备选安排还包括：对早期股东设置特别禁售机制、优先照顾其名下其他企业的投资者，以及最多拿出30%的股份分配给散户。

据悉，SpaceX正考虑在其位于洛杉矶机场附近的大型园区，以及佛罗里达州卡纳维拉尔角周边的火箭发射设施举办相关活动。另有消息称，SpaceX管理层也可能前往部分投资者所在地进行交流。

知情人士表示，这些设想出自马斯克及其团队之手，参与讨论的人还包括摩根士丹利的银行家迈克尔·格莱姆斯等。不过，目前尚无法确定最终会落实哪些方案。

马斯克一向以行事风格鲜明著称。外界曾披露他睡在自家公司办公室，也曾有过“愤怒式裁员”的做法，甚至在签署收购推特协议前放弃尽职调查。他还经常通过如今更名为X的社交平台发布企业动态，其中就包括一则有关特斯拉可能私有化的消息，而这条发言曾让他与监管机构发生摩擦。

向粉丝回馈

在马斯克的商业体系里，忠诚往往能够获得回报。知情人士指出，SpaceX此次IPO同样可能延续这一逻辑。

目前被讨论的一项安排，是让曾投资马斯克其他公司的投资者获得优先权。这类人群包括特斯拉股东，以及当年支持他在2022年收购推特的投资方。

事实上，马斯克此前已经流露过类似想法。在去年11月举行的特斯拉股东大会上，他曾表示，希望找到一种办法，让特斯拉股东能够参与到SpaceX的投资中。这一设想，某种程度上也是对那些推动特斯拉股价上扬、并且普遍对马斯克抱有高度认同的散户投资者的一种回应。

在特斯拉股东就马斯克规模高达1万亿美元的薪酬方案进行表决时，机构投资者是最主要的反对力量。但马斯克表示，个人投资者总体上站在了他这一边。

他在2024年6月发布的一则帖子中写道：“截至目前，已经投票的散户股东中，大约90%投下了赞成票。”

和特斯拉相似，SpaceX同样拥有数量庞大的支持者群体，这也在一定程度上推动了公司的业务扩张。2022年，SpaceX曾鼓励其卫星互联网项目Starlink的用户参与公司与美国联邦通信委员会（FCC）之间的监管争议，并向FCC提交意见反馈。

知情人士透露，马斯克曾提到，在SpaceX的IPO安排中，他希望给予个人投资者三分之一甚至更高比例的配售份额。而在常规IPO操作中，散户通常只能分到约10%的股票。

一场可能改写纪录的发行

由于SpaceX此次发行规模极为庞大，参与项目的投行人士也承受着不小压力。

公司目前仍在就此次上市的融资金额和整体估值进行磋商，最终拍板预计要等到正式启动路演前后。

如果SpaceX最终募资达到400亿至800亿美元，那么这一数字将超过沙特阿美在2019年IPO中募集的近300亿美元，刷新历史纪录。

SpaceX还在考虑要求部分早期大股东接受长于传统六个月的“锁定期”。所谓锁定期，是指限制早期投资者和员工在公司上市后一段时期内出售所持股份。公司及承销银行担心，这些股东若过早减持，可能会给股价带来下行压力。

与此同时，银行家与SpaceX高管也在研究，是否取消其他股东通常适用的禁售安排，使其能够在上市后立即卖出股票。近年来，已有一些公司开始突破这一传统规则。

SpaceX还希望尽快被纳入纳斯达克100等重要大型股指数。若这一不同寻常的目标实现，将有望为其股票吸引大量新的被动买盘。

责任编辑：于健 SF069

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