中东局势冲击下，外资本月抛售印度股票或超120亿美元刷新纪录

受伊朗相关冲突扰动石油与天然气供应影响，印度经济面临更大压力，市场对其增长放缓的担忧也随之升温。受此影响，外国投资者预计将在3月份创纪录地从印度股市撤出约120亿美元资金。

本月还剩下两个交易日，但外国投资者已经从印度股市净流出1.12万亿卢比（约121亿美元）。依据存托机构NSDL的数据，这一规模极有可能刷新印度股市历史上最严重的单月抛售纪录，超过2024年10月创下的9400亿卢比前高。

“2026年3月外国机构投资者（FII）大举流出资金，与中东冲突密切相关，”Matthews Asia投资组合经理Peeyush Mittal表示，“冲突拖延得越久，对印度经济增长造成的打击就会越明显。”

增长忧虑加深

汇丰周二公布的采购经理人指数（PMI）初值显示，印度3月私营部门经营活动降至2022年10月以来最低水平，原因在于国内需求疲弱，抵消了海外订单的强劲增长。

受访企业普遍提到，中东冲突、市场波动加剧以及持续攀升的通胀压力，都是限制经济增长的重要因素。目前成本端通胀已接近近四年来的高位。

作为全球第三大石油进口国、第二大液化石油气消费国，印度正承受能源价格上涨的冲击，同时还要应对霍尔木兹海峡关闭引发供应紧张和恐慌性抢购的风险。

文艺复兴投资管理公司首席执行官兼首席投资官潘卡杰·穆拉卡（Pankaj Murarka）周五在接受采访时表示，若战后油价维持在每桶85至95美元区间，印度可能面临400亿至500亿美元的资金流出，相当于该国GDP的1%以上。

他指出，这种情况可能会让印度经济增速由7.2%回落至6.5%。

标普全球市场情报亚太区经济主管汉娜·卢奇尼卡娃-肖尔施表示，印度是“最容易受到油价上行冲击的经济体之一”，因为其石油净进口额占GDP比重达到3.5%。她还补充称，若油价持续高企，卢比可能会继续承压。

印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼周五在X平台发文表示，印度已将国内消费的汽油和柴油特别消费税分别每升下调10卢比。

印度石油和天然气部长哈迪普·辛格·普里（Hardeep Singh Puri）周五也在X平台表示，政府为了弥补石油企业亏损，将承受“巨额”税收损失。

肖尔施表示，随着印度能源支出上升以及来自中东的汇款增速放缓，印度的经常账户赤字和财政赤字都将进一步扩大。她警告称，“在全球避险情绪升温以及投资者担忧印度经济增长前景的背景下，资本外流可能进一步加快。”

卢比走弱，避险偏好升高

过去一个月里，印度基准股指Nifty 50累计下跌约7.4%，与此同时，卢比兑美元明显贬值并刷新低点。尽管印度央行持续进行干预，但分析人士认为，只要能源市场动荡延续，卢比仍将面临不小压力。

野村证券股票研究主管赛昂·穆克吉在一封电子邮件中表示：“印度股市表现与油价高度相关，而油价走势又受到中东地缘局势的直接影响。”他还提到，印度未来一年的预期市盈率为17.5倍，相比2022年初俄乌冲突爆发时的16.9倍，仍显示出一定韧性。

不过，分析人士提醒，单靠较有吸引力的估值，可能还不足以在短时间内促使外国投资者重新回到印度市场。中东冲突对经济影响持续扩大，加之卢比持续疲软，仍是关键阻碍。

牛津经济研究院股票策略总监丹尼尔·格罗夫纳表示：“我们判断，当前估值的回落幅度还不足以在短期内重新吸引外国投资者入场。”他指出，地缘政治不确定性以及全球风险溢价处于高位，是背后的主要原因。

野村证券汇总的2月份亚洲及亚太地区基金（不含日本）资产配置数据显示，减持印度的基金数量进一步增加——有68%的基金选择减持，高于上月的63%。

该券商在3月23日发布的一份报告中称，印度属于“被减持比例最高的市场之一”。

责任编辑：于健 SF069

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