12个交易日斩获10板，*ST正平停牌自查，退市隐忧层层加码

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一面是退市压力高悬、财务造假遭处罚、资金状况承压，另一面却是股价在12个交易日里走出10个涨停，*ST正平(9.280, 0.00, 0.00%)（维权）公告称自3月27日起停牌核查。而在此之前，公司已因信披违法违规遭到投资者索赔，且部分受损投资者已经拿到一审胜诉结果。

12天收获10板，股价走势明显背离基本面

3月26日晚间，*ST正平发布公告表示，公司股票自2026年3月10日至3月26日累计上涨57.56%，期间共有10个交易日封涨停，3次触发股票交易异常波动，并连续两次出现同方向异常波动情况。

基于此，公司申请自3月27日开市起停牌核查，预计停牌时间不超过5个交易日。

在股价持续飙升的背后，*ST正平披露的风险提示内容可谓令人警醒。公司在3月26日公告中一次性列示了十项风险，涵盖交易风险、退市风险、预重整不确定性、资金占用以及采矿权被冻结等多个方面。

而公司的退市风险几乎已十分明确。公司于3月4日披露业绩预告更正公告，预计2025年末净资产为-3000万元至9000万元，区间下限为负。依据相关规定，如2025年度经审计净资产为负值，公司将直接触及退市条件。待年报披露后，公司的最终走向也将水落石出。

财务造假受罚，投资者索赔一审告捷

除上述经营及退市风险外，*ST正平还因信息披露违法违规面对投资者发起的索赔诉讼。目前，该案已有投资者获得一审胜诉判决。

投资者起诉公司的原因，源自其收到的一份处罚决定。2024年3月29日，青海证监局下发的《行政处罚决定书》揭露了*ST正平的造假路径。

公司通过虚构《清单预计量表》等方式，虚增金沙项目供应商工程量及合同履约成本，进而抬高营业收入和利润。经上述操作，公司在2021年及2022年上半年合计虚增营收超过8500万元。

上海沪紫律师事务所刘鹏律师表示，针对公司的索赔区间主要分为两个阶段：（正平股份维权入口）

其一为2024年4月30日-2025年4月29日期间买入，并在2025年4月30日之后卖出或仍持有且产生亏损；

其二为2022年4月29日-2024年1月22日期间买入，并在2024年1月23日之后卖出或继续持有而亏损。（该区间一审已胜诉）

重整已开启，44名意向投资人报名

此外，公司预重整虽然已经启动，但是否能够进入正式重整程序仍存在较大不确定性。西宁中院于2025年12月24日决定对公司启动预重整，但这并不意味着公司已经正式进入重整阶段。

截至3月5日，已有44家意向投资人报名参与公司重整，不过最终招募结果仍有变数。在当前多重风险并存的情况下，重整能否顺利推进仍未可知。

对于投资者而言，公司的前景已到关键时刻：究竟能否借重整实现转机，还是因净资产为负、审计意见“非标”而退出A股市场，2025年年报或将给出最终结论。

而在退市悬念之外，因虚假陈述遭受损失的投资者，借助索赔挽回部分损失或许是重要途径。

（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经观点。刘鹏律师深耕证券维权19年，自2006年执业以来，已成功为中青宝、国华网安、劲嘉股份(3.660, 0.03, 0.83%)（维权）等300余家上市公司的中小投资者提供维权支持，在办案件数量超过14000起，胜诉率达99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师能够精准把握案件核心，拥有丰富诉讼经验，索赔策略高效，为投资者争取更大权益，维权实力处于行业前列。证券维权，选对律师尤为关键！专业决定把握，经验保障结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）（刘鹏律师专栏）

责任编辑：韦子蓉

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