比特币走弱4.3% 大额期权到期令市场承压

比特币近期的表现更像是一次市场重新定价，而不是普通的技术性回落。在年内规模最大的期权到期结算之后，这一加密资产盘中一度下挫4.3%，报65，997美元，创下两周多来的最低水平。伴随大约140亿美元合约集中到期，前期堆积仓位的释放似乎进一步显现出市场情绪正趋于谨慎。与此同时，中东局势持续紧张所释放的宏观层面信号也在加大压力，一些交易者押注冲突可能长期化、通胀维持高位，并且后续仍存在加息空间，这些因素都可能削弱风险资产的吸引力。

持仓数据已经开始体现这一变化。当前未平仓合约大量集中在60，000美元的看跌期权上，显示交易员对下行风险防范的需求正在升温，而看跌/看涨期权比率在过去24小时里已升至1.3。与此同时，清算规模也在扩大，期间全市场约有4.5亿美元市值被抹去。近几周以来，比特币大致运行在60，000美元至75，000美元区间，依旧明显低于2025年10月接近126，000美元的高点。随着本轮期权到期告一段落，部分投资者认为，后续价格波动或将更直接体现宏观环境的变化，而不是继续被短线衍生品仓位主导。

从更广泛的市场环境来看，支撑因素依然有限。由于市场担忧旷日持久的冲突可能推高油价并拖累经济增长，全球股票和债券市场双双承压，布伦特原油价格徘徊在111美元附近，主要股指普遍走低，纳斯达克(20967.0764, -441.00, -2.06%)100指数也已落入回调区域。加密资产资金流向同样反映出投资者对这些变化十分敏感。尽管3月份比特币ETF实现约14亿美元净流入，但仅一个交易日内，现货产品就遭遇1.71亿美元资金流出，而聚焦加密货币的ETF合计流出约2.6亿美元，其中约1.4亿美元来自iShares以太坊信托ETF。考虑到比特币在约2.3万亿美元数字资产市场中的占比接近60%，其后续走向可能仍将紧密取决于宏观风险的演变，以及地缘政治紧张态势是否会出现缓和。

责任编辑：张俊 SF065

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