金荦：社保基金有能力抵御短期市场震荡

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全国社保基金会副理事长金荦：

社保基金有能力应对短期市场震荡

◎记者 黎灵希 周亮

3月27日，在博鳌亚洲论坛2026年年会上，全国社会保障基金理事会副理事长金荦表示，自社保基金会成立以来，始终坚持长期投资、价值投资与责任投资的核心理念，投资布局覆盖股票、债券等多个领域，形成了全球化、多元化、分散化的资产配置体系。这样的投资框架，使社保基金能够从容应对短期市场波动带来的影响，并在长期维度上取得相对稳健的回报。

金荦指出，在一级市场投资方面，依托社保基金长期资金的特点，社保基金会能够投向周期较长的股权项目。例如，社保基金会已投资一批优质央企，覆盖金融与实业等领域，同时也配置了基础设施类项目。除此之外，社保基金会多年来持续推进股权基金投资，相关基金投向涵盖战略性新兴产业、科技创新以及经济转型等方向，部分直接股权投资项目的持有期限已接近20年。

在二级市场方面，社保基金会在市场短期起伏中始终保持战略定力。“我们曾多次在A股出现较大幅度下跌时果断加仓。”金荦表示，社保基金会对管理人的考核周期长达三至五年，个别组合中单只股票的最长持有时间达到20年。过去5年，社保基金主动股票委托组合的换手率不足100%，平均持股时间超过12个月。

在上述实践推动下，社保基金会成立20多年来实现了较为稳健的投资回报。金荦介绍，自成立以来，社保基金会年均投资收益率达到7.39%，累计投资收益额已达1.9万亿元。

谈及如何进一步推动中长期资金入市，金荦表示，长期投资如同一场马拉松，需要在20年、30年的长周期中为投资者带来稳定收益，这也对机构投资者的资产配置能力、投研能力以及风险管理能力提出了更高要求。为了更充分激发市场活力，还需补上长期资本在退出环节上的短板。希望进一步健全多层次资本市场体系，为创新型中小企业提供除IPO之外更顺畅的退出路径。从国际经验来看，并购与IPO同样关键，都是不可缺少的退出方式。此外，还应继续完善基金份额转让机制等。

责任编辑：韦子蓉

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