比亚迪业绩承压：利润下滑超市场预估

来源：商业周刊

比亚迪(105.300, 2.16, 2.09%)利润下滑幅度高于分析师此前预计，在中国市场竞争白热化以及监管持续收紧的背景下，这家全球最大的电动车生产商正承受恢复增长势头的压力。

这组数据也为董事长王传福表现欠佳的一年收尾，比亚迪出现四年来首次全年利润下降，营收增速则创下六年来最低水平。虽然大规模降价帮助比亚迪交付量反超特斯拉，但同样带来了不小代价。这家汽车行业巨头在冲击全球领先地位的过程中遭遇现实挑战，国内销量增速放缓也迫使其进一步加大投入，以追赶小米集团等后来者推出的高科技车型。

根据彭博整理的数据，这已经是比亚迪连续第三个季度利润表现低于市场预期。

到2025年，比亚迪净利润下滑19%至326亿元人民币，营收仅增长3.5%至8040亿元人民币。市场高度关注的毛利率回落至17.7%，降至三年来低点，也低于2024年的19.4%。

由于2025年净利润和营收均未达到分析师预估，比亚迪ADR周五收跌1.8%。