中国股市吸引力增强 科技成为焦点

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本报记者昌校宇

近期，富国基金、招商基金、摩根资产管理等多家公募机构相继召开投资策略会，汇聚投研精英，共同解析2026年的市场机遇。尽管角度各异，但机构观点在宏观经济展望、A股市场预测及具体赛道布局上，展现出一致性和清晰的方向。

展望2026年宏观经济，多家公募机构认为，发展质量将成为重点。

在富国基金策略会上，浙商证券首席经济学家李超表示，2026年的主要方向是“固本培元，提高质量”，强调发展质量，重视培育新动能和推动科技自主发展。

摩根资产管理（中国）总经理助理兼债券投资总监张一格指出，人民币升值预期和新旧动能转换是宏观层面的关键因素。摩根资产管理（中国）混合资产投资部总监侯杰表示，随着中国经济从生产制造转向消费驱动，消费结构也从物质转向精神，投资逻辑与宏观经济的关联性将增强。

对于A股市场，多家公募机构普遍乐观，认为2026年可能迎来盈利与估值同步上升的局面。

摩根资产管理（中国）副总经理兼投资总监杜猛表示，A股市场上的优质公司将经历盈利与估值的双重提升。随着中国资产稳定性和韧性的持续展现，A股的价值重估将进一步深入。

从全球视角来看，富国中证煤炭基金经理张圣贤对《证券日报》记者表示：“随着人民币汇率升值预期增强，加上A股估值相对较低，中国股市具有显著吸引力。”

第十三届摩根资产管理中国投资峰会的调研结果显示，在未来6个月至12个月的大类资产投资偏好方面，67%的受访者首选权益类资产；在2026年最受关注的全球市场方面，中国以86%的关注度遥遥领先。

在具体投资领域，以人工智能为代表的科技行业成为公募机构的共识，周期板块和“出海”主题也受到重视。

张圣贤认为，AI产业趋势仍是2026年的关键之一，尽管估值较高，但产业趋势尚未结束。今年，涨价成为A股的主要线索，带动周期资源品上涨。参考历史数据，在PPI上升阶段，化工、钢铁、有色等顺周期板块将率先受益，市场风格可能转向“AI+涨价、科技+周期”的双重驱动模式。

杜猛表示，重点关注以人工智能为代表的科技领域，包括机器人、智能驾驶等硬件与软件的机会，以及在全球市场上具有竞争力的中国制造企业，这些企业有望通过“出海”和新需求的增长实现扩张。

富国沪深300基本面精选基金经理孙彬也将“出海”视为确定性方向之一，特别看好汽车等行业的全球扩张。

在投资工具和策略方面，ETF的快速发展及其价值多次被提及。招商基金指数产品投资业务部基金经理房俊一在接受《证券日报》采访时指出，境内ETF总规模已突破6万亿元，并且增长迅速。权益类ETF成为投资者参与市场或进行事件驱动交易的重要途径。ETF产品具有明确、简单、透明的特点，交易便捷，特别是在科技等高波动性的行情中，成为便捷的配置工具。

关于如何利用ETF进行配置，房俊一建议，在科技成长方向，可以关注新质生产力、国产替代和政策支持三大主题，通过相关ETF构建组合。在投资策略的防御端，可以通过红利类ETF构建低波动稳定的组合。此外，还可以通过加入债券、海外资产、商品等不同类别资产，构建“股+债+海外+商品”的多元化组合，以优化整个投资组合的风险收益特征。

责任编辑：高佳

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