能源巨鳄百亿掘金 煤企资源争夺战升级

◎文/记者 武斌

近期，潞安集团旗下公司投入巨资收购资产引起业界注意。

据上海证券报统计，进入3月后，煤企获取资源的步伐明显加快，诸多能源大腕纷纷购入矿产以充实库存。此外，若干券商研报指出，度过2025年的盈利低点后，煤炭板块将获多项利好驱动，基本状况或于2026年得以恢复并回升。

两大能源巨头两天内接连拿下两个矿区

3月23日晚间消息，潞安环能(14.150, -0.11, -0.77%)发布公告，称公司以82.22亿元中标山西省襄垣县苏村区块煤炭探矿权，勘查面积达47.65平方千米，煤炭资源量达49178万吨，有效增厚公司煤炭资源储量。

山西省自然资源网显示，该区块起拍价为1000万元，成交溢价逾820倍，创2026年以来山西省内煤炭探矿权成交价新高。

几乎在同一时间，潞安环能控股股东山西潞安矿业集团以25.24亿元的价格竞得山西省襄垣县王村区块煤炭探矿权，勘探面积7.1492平方千米。相较于150万元的起始价，该区块成交溢价高达1680多倍。

大手笔“扫货”背后，区位优势成为潞安环能高溢价的锚点：上述区块不仅毗邻公司总部驻地，还紧邻五阳煤矿现有矿区范围，未来转为采矿权后，可依托五阳煤矿现有生产系统实现延伸接续开采，资源禀赋与开采条件优良，是潞安环能长期重点争取的优质接续资源。

事实上，自2024年山西重启矿业权市场化出让以来，潞安环能已先后斥巨资斩获多处优质煤炭资源。2024年8月，潞安环能以121.26亿元竞得襄垣县上马区块煤炭探矿权，勘查面积72.42平方千米，煤炭资源量近8200万吨。同年9月，潞安环能以6.95亿元购买古城煤矿矿区北部约7平方公里的井田采矿权，进一步扩充资源储备。

2025年，潞安环能原煤产量为5606万吨，商品煤销量为4956万吨，较2024年分别下降2.62%、5.15%。面对产销量的同步下滑，潞安环能逆势扩张的脚步并未停止。直至此次再斥巨资买矿，公司已累计投入近300亿元扩充资源版图。

行业基本面复苏推动买矿热度上升

观察近期煤矿交易市场，越来越多的煤企悄然加入“抢矿”行列。

在潞安环能出手前一天，安徽省皖北煤电集团旗下山西岚县昌恒煤焦有限公司以51.94亿元的价格竞得岚县社科区块煤炭探矿权，成交溢价超4720倍，刷新2026年全国煤炭探矿权出让溢价纪录。

“龙头企业此时拿矿，不仅契合长期资源战略布局，也是顺应行业供需、价格走势。”山西证券(5.600, 0.06, 1.08%)研究所研究员胡博向上海证券报记者分析，2025年中“反内卷”相关政策落地，煤炭业触底迹象显现；2026年以来，印尼减产等事件也不断增强煤炭替代作用，煤价已具备上涨预期。

众多研究机构在近期研报中透露，煤炭行业基本面有望在2026年迎来修复与回暖。

“当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期。”信达证券(16.430, 0.14, 0.86%)最新一期研报认为，尽管电煤迎来消费淡季，但在4月铁路检修及进口煤成本倒挂、煤化工用煤需求保持韧性等多重因素叠加下，煤价或将呈现淡季不淡的特征。

官方数据显示，1月至2月，我国规上工业发电量为15718亿千瓦时，同比增长4.1%。其中，火电同比增长3.3%，扭转了此前的下降态势。

“当前局势下，能源安全命题的重要性不断提升，优质资源成为‘战略硬通货’，行业资源正加速向龙头集中。”胡博表示，政策正推动产业从“规模扩张”转向“质量提升”，龙头企业的资源整合有望助力穿越周期、助力新型能源系统发展，“叠加煤价上行预期，煤炭企业业绩有望在2026年得到进一步改善”。

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