伊朗局势波折，油价后续影响值得关注

来源：华泰期货 | 汪雅航

市场动态 伊朗冲突阴晴不定，能源设施受损引发连锁反应。美国和以色列的军事行动后，伊朗的反击加剧了中东紧张局势。3月25日，美国提出停火建议，伊朗已回应，但截止4月7日前的谈判期限临近。这对原油、液化天然气(LPG)和海运市场产生直接影响，油价上涨推动物价上涨，潜在通胀忧虑和经济衰退风险显现。同时，中东天然气供应中断可能对亚洲电力供应和能源链产生深远影响。

全球货币政策紧缩预期上升。美联储维持利率不变，鲍威尔强调通胀问题未解决前不会降息。英国央行和日本央行亦采取了鹰派立场，欧洲央行立场转强。各国PMI数据反映出供应链受阻和能源成本上升带来的经济挑战，导致铜油市场呈现出一种特殊衰退定价模式。

国内政策应对，经济结构显现。中国2月PMI数据平稳，出口强劲，内需稳步增长。然而，房地产投资下滑，显示结构性调整仍在进行中。商品策略上，短期关注伊朗动态和油价波动，有色、贵金属和化工品可能因通胀预期而呈现反向走势，农产品也可能受影响。

策略建议：商品期货可逢低建仓，注意市场波动风险，尤其是地缘政治、全球经济和美联储政策变动带来的不确定性。

风险提示：地缘冲突升级、全球经济下滑、美联储收紧政策、流动性风险。

投资顾问资格：证监许可[2011]1289号

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