工银瑞信净利激增42.5%突破30亿

专题：2025基金年报发布：AI算力高涨、有色金属回落，2026投资布局分析

随着2025年上市公司年报密集公布，公募基金行业的年度业绩报告逐步显现。在已披露数据的机构中，银行系公募领军者工银瑞信基金提交了一份出色的报告。

根据工商银行(7.570, 0.17, 2.30%)最新发布的2025年年报，截至2025年底，工银瑞信全年净利润达30.07亿元，同比增长42.5%。在已公布数据的基金公司中，工银瑞信位居首位。

值得注意的是，2025年公募行业面临挑战——市场波动、费率调整、竞争加剧……在这样的背景下，能维持稳定已属不易，而工银瑞信却实现了超过四成的增长，确实令人惊叹。

业绩增长源于管理规模的持续扩大。数据显示，工银瑞信的规模从2023年一季度的7552.7亿元逐步上升，去年加速增长。截至2025年四季度末，管理规模接近9100亿元，达9067.2亿元，行业排名保持第13位。

在资产配置上，固收类资产仍是公司的“稳定器”。债券型基金规模2577.58亿元，货币市场基金达4221.23亿元，合计占总规模75%。这既是最稳健的利润来源，也契合银行系公募“稳健经营”的特点。

然而，工银瑞信不仅限于固收业务。股票型基金规模1172.56亿元，表明在主动权益领域持续投入。

特别值得关注的是ETF业务。公司目前有47只ETF产品，总规模885.94亿元。面对被动投资兴起，工银瑞信迅速跟进——仅去年二、三季度，ETF规模就大幅增长317亿元。

除公募业务外，养老金业务也是工银瑞信的重要部分。截至2025年底，公司养老金管理总规模超过1.2万亿元，涵盖社保、企业年金和个人养老金三大领域。

在管理架构方面，工银瑞信近期进行了系统性调整，显示公司对治理优化和战略转型的迫切需求。2025年11月，杨帆担任总经理，负责核心管理；同时，许长勇和张桦分别出任副总经理，核心管理层变动为公司带来新活力。

从投研团队看，公司有86名基金经理，人均管理资产105.75亿元，远高于行业平均。这意味着每位基金经理都面临高负荷，对投研协作和风控体系提出高要求。

近一年，公司新聘基金经理11名，同时4人离职。人才梯队处于动态调整中，优化与流失并存。

从股东结构看，工银瑞信保持“中资+外资”的稳定架构：工商银行持股80%，瑞士联合银行集团（UBS）持股20%。

总体而言，工银瑞信2025年的业绩可概括为：出色。

近9100亿规模、30亿净利润、42.5%增速、1.2万亿养老金……每个数字都表明：这家银行系公募正以实力证明自己。

但挑战同样存在。固收占比过高，利润空间有限；权益和指数业务虽增长快，但体量不足以支撑更大想象空间。

作为银行系公募，工银瑞信有母行支持，但也面临市场化竞争中的转型压力。下一步，如何在巩固固收基础的同时，发展权益和指数业务，将是其能否在行业分化中持续领先的关键。

责任编辑：公司观察

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