段永平立场转变，泡泡玛特股价大跌

泡泡玛特股价大幅下跌，段永平发表声明。

3月30日，段永平于雪球平台发文称：“近日重新审视泡泡玛特，决定撤回此前对（方三文）提及的不投资泡泡玛特的言论。”

今年初，段永平谈及泡泡玛特时直言：“世间诸多事物我难以理解。”

从股价走势看，3月25日股价暴跌逾22%。2024年8月股价峰值接近340港元，现价约150港元，已腰斩。

3月30日，段永平指出，经济学的“速度”实为物理学的“加速度”。投资关注未来总量，即“速度”乘“时间”得“总长度”，适度“加速度”可提升单位时间效益。近日重新评估泡泡玛特，决定撤回此前对（方三文）提及的不投资说法。

这表明段永平对泡泡玛特的立场有所调整。

去年与王石、田朴珺交流时，段永平谈及泡泡玛特：“拉布布产品颇为奇妙，细究十余年，实为点滴积累。虽难理解该公司，不会购入股票或投资，但将情绪价值产品做到此等程度殊为不易。王宁的讲话可见用心，勿将机遇轻言为运气。”

今年初，面对网友提问，段永平表示：“已大致了解泡泡玛特，其表现确实出色。然仍不解为何人们需要此物，若两年后需求消失呢？若坚信需求持久且业务持续增长，则是不错投资。”

有网友称泡泡玛特提供类似游戏或女士包包的情绪需求。段永平回应：“亦不解为何女性购置众多无用包包，亦不明‘名画’何以高价……世间诸多事物难解，亦无意全解，好在能力圈内偶有机会。”

段永平此番转变反映其投资认知持续进化。纵观其投资历程，“进化”始终为核心主题。

面对AI时代加速，2025年四季度，段永平管理的H&H International Investment小仓位增持三家AI相关企业。虽持仓比例不高，但可见其持续关注AI动态，与时俱进。今年1月初，段永平表示需深入学习AI使用，力争理解到敢重注的程度。

从股价走势看，近期泡泡玛特经历剧烈波动。3月25日股价跌幅超22%。长期观察，较2025年8月高点，现价已腰斩。

从业绩看，2025年泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；净利润127.8亿元，同比增长308.8%。

近日投资者交流会上，泡泡玛特董事长王宁表示，2026年将力争实现不低于20%增长，“确保公司长期稳健健康成长，始终为核心目标”。

谈及新消费板块，融通基金经理苏林洁指出，优质消费企业能创造需求，重塑生活方式，应关注提供情绪价值或健康价值的消费品，如潮玩、AI眼镜等。

“去年新消费与传统消费分化明显，新消费板块涨幅较大。但今年传统消费表现更佳，新消费公司虽股价波动，但当前估值较合理，存在投资机会。”宏利基金经理周少博表示。

广发基金经理王鹏认为，多数消费资产估值已回落至历史低位，经压力测试风险释放，对优质公司中长期前景乐观。“未来将重点布局新消费领域，包括游戏、休闲食品、宠物食品、智能家居及潮玩等方向。”

作者：赵明超