地缘冲突推高金价突破4500美元

黄金的回升似乎已超越普通超跌反弹，更像是市场在多重矛盾力量间寻求平衡的结果。金价在中东局势升级后迎来首周上涨，此前因战事引发的波动持续压制价格近一个月，近期逢低买盘涌入，推动金价一度攀升1.3%，站上每盎司4500美元关口。这一走势出现在油价不断走高、股市仍显疲软的环境中，反映出尽管降息预期减弱且通胀压力未消，投资者正逐步回流至避险资产。

地缘政治因素仍是主导市场情绪的核心。伊朗支持的胡塞武装于周末发起行动，同时更多美军部署至该区域，显示紧张局势或进一步恶化。巴基斯坦、埃及、沙特及土耳其等国正展开外交斡旋以缓解危机。此外，伊朗对巴林与阿联酋的铝冶炼设施发动袭击，以色列导弹则导致德黑兰部分地区停电。这些动态加剧了不确定性，令央行决策更加复杂，政策制定者需在通胀风险与经济下行压力之间谨慎权衡。

上述紧张局势直接利好黄金前景。自2月底冲突爆发以来，金价累计回落约14%，主要受制于市场对央行可能减持以及利率长期维持高位的担忧——土耳其中央银行已在冲突初期出售并置换约60吨、价值逾80亿美元的黄金。与此同时，华尔街部分大型基金机构指出，市场或低估了经济大幅放缓的可能性，这或将促使美国国债收益率下行，从而降低持有黄金的机会成本。在此背景下，黄金有望获得支撑，但若央行继续抛售或投资者出现集中清算，在流动性受限环境下，短期金价仍将面临波动风险。

责任编辑：张俊 SF065

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