中石油分红创新高，净利润维持高位水平

中石油经霍尔木兹海峡进口的原油、天然气约占其经营总量的10%左右

文｜《财经》记者 徐沛宇

编辑 |黄凯茜

3月30日，中国石油(12.180, -0.26, -2.09%)天然气股份有限公司（601857.SH/0857.HK）（以下简称“中石油”）公布的2025年年度报告显示，公司2025年营收达到2.86万亿元，较上年下降2.5%；实现归属母公司的净利润1573.18亿元，同比下降4.5%。主要原因是受到2025年国际油价下跌的影响。

从以往数据来看，中石油2025年的净利润依然处于较高水平，仅次于2024年和2023年。

同样是油气全产业链的央企，中石化在2025年的净利润为318亿元，与中石油相差超过1200亿元。自2021年以来，中石油与中石化的净利润差距持续扩大。主要原因在于中石油的上游业务占比较大，产业链协同效应更强；次要原因则是中石油炼油和化工板块的盈利能力在持续提升，而中石化的化工板块则出现亏损。

中石油董事长戴厚良在3月30日的业绩发布会上表示，“十五五”期间，公司将进一步完善和发展战略体系，将原先的建设世界一流综合性能源公司的目标，调整为建设世界一流综合性能源与化工企业，更加凸显能源与化工双轮驱动协同发展的战略方向。

根据万得（Wind）统计数据显示，中石油2025年资产总额高达2.828万亿元，再创历史新高；同年资产负债率为36.37%，为2008年以来的最低水平。

在业绩表现良好的情况下，中石油董事会提议2025年末期股息为每股0.25元（含税），全年股息总额达到860.2亿元，为历史最高水平；派息率为54.7%，达到近五年的峰值。

从各业务板块的表现来看，上游的勘探开发业务仍是中石油最核心的盈利来源。财务报告显示，2025年，中石油油气及新能源板块实现经营利润1360.65亿元，同比下降14.8%，主要受到国际油价下跌的影响。2025年布伦特原油期货平均价格为68.19美元/桶，同比下降14.6%；美国WTI原油期货平均价格为64.73美元/桶，同比下降14.6%。

中石油的第二大利润来源是天然气销售业务，该板块2025年实现经营利润608.02亿元，同比增长12.6%。

戴厚良指出，中石油经霍尔木兹海峡进口的原油、天然气约占其经营总量的10%左右，公司油、气两大产业链能够确保长期稳定高负荷运营。不过，中石油在中东地区的投资业务不可避免地受到一定影响。2025年，中石油为了保障产业链供应链的安全稳定，制定了贸易保供的应急预案，并正在有序推进实施，同时将在实践中不断优化和完善。

财务报告显示，2025年中石油炼油化工及新材料板块实现经营利润242.47亿元，同比增长13.4%。其中炼油业务实现经营利润217.04亿元，同比增长19.1%，化工板块实现经营利润25.43亿元，同比下降19.4%，主要由于化工市场供需宽松，盈利空间收窄。

中石油总裁任立新在发布会上表示，2025年中石油化工新材料产量达到332.7万吨，同比增长62.7%，已经连续四年保持50%左右的高速增长。目前中石油的化工业务规模已经位居全球化工行业第四位。

在成品油需求增长放缓的背景下，销售业务成为利润贡献最小的板块。2025年，中石油销售板块实现经营利润175.47亿元，同比增长6.4%，主要得益于车用LNG、充换电业务及国际贸易利润的增加。

中石油在年报中预测，2026年中国成品油市场需求将继续呈现汽油和柴油需求下降、煤油需求上升的趋势，天然气市场需求将保持增长。

在新能源业务方面，中石油将重点推进风光发电指标的获取与转化，在新能源基地建设、海上风电开发、绿色电力直供等领域寻求新的突破，保持清洁能源发电量的快速增长。

2025年，中石油获得风光发电指标超过2000万千瓦，风光发电量达到79.3亿千瓦时，同比增长68%。

戴厚良介绍，2025年新能源产能在中石油国内能源供应总量中占比约为7%，完成了2021年提出的“清洁替代、战略接替、绿色转型”三步走战略的第一个阶段性目标。中石油计划到2030年，新能源占比达到公司能源供应总量的20%以上，实现战略接替的目标；到2035年，新能源与油气业务将形成三分天下的格局。