味好美携手联合利华食品业务合并，行业格局生变

全球食品行业迎来一笔重磅交易。

味好美公司(49.57, -4.15, -7.73%)（MKC）与联合利华(57.93, -2.05, -3.42%)（UL）于周二宣布，双方已达成协议，将味好美与联合利华除印度地区以外的全球食品业务进行合并。这笔交易对合并后新公司的估值约为658 亿美元。

消息公布后，味好美股价在盘前交易中上涨 3%，联合利华股价小幅走高。

交易核心信息

联合利华食品业务经营概况

味好美将并入的联合利华食品业务整体表现尚可，但同样面临行业共性挑战 —— 消费者偏好持续转变导致市场需求疲软。

联合利华食品业务去年销售额增长 2.5%，营业利润增速略快，达到 2.7%，主要得益于公司对成本的严格管控。

联合利华提到，发达国家市场呈现 “需求下滑” 态势，旗下好乐门凭借全新风味蛋黄酱系列实现了优于市场的表现。

烹饪调味品品类销售额实现低个位数增长，主要由涨价驱动。

食品解决方案板块销售额同比持平，北美地区销量增长被中国市场下滑所抵消，公司将此归因于 “外食消费疲软” 与经济压力。

行业背景

此次合并正值包装食品行业面临多重逆风、估值持续下滑的阶段。投资者担忧高通(128.51, 1.44, 1.13%)胀持续挤压利润率，以及 GLP-1 减肥药物普及对食品销量的冲击。

德意志银行分析师史蒂夫・鲍尔斯在周一发布的最新报告中警示：

“我们认为，不断加剧的行业压力与新兴挑战已持续累积，动摇了支撑美国包装消费品投资逻辑的传统假设。”

“部分影响因素最终可能只是短期、暂时性或周期性的（例如宏观经济或地缘政治因素）。但在我们看来，另一些因素 —— 如人口结构拐点、产业链权力格局的根本性转变 —— 则更具结构性与长期性。”

责任编辑：郭明煜

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