联合利华157亿交易，快消业转型加速

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全球每日25亿消费者使用联合利华400余品牌产品。但环保运动高涨、消费者抵制塑料污染，使公司面临严峻挑战。

联合利华拟将食品业务与味好美合并，成为快消行业转型期最新举措。支撑巨头数十年的增长模式正瓦解，企业需全力维护市场地位。

后疫情时代涨价周期退潮，大型市场增长停滞，行业巨头放弃“越大越好”模式，转向专家所称的“精准规模”。

联合利华与味好美合作，凸显快消企业战略转向：不再追求杂乱品牌组合，而是聚焦特定品类建立优势。

“规则已变 —— 多家快消企业持续边缘化。”安永去年《快消行业报告》指出。该机构强调，规模不再关键，贴合消费者与资本才是成功要素。

联合利华周二宣布，以157亿美元出售旗下多数食品业务（含好乐门、马麦酱等品牌）给味好美。

聚焦核心优势品类

近期行业动作逻辑清晰：剥离低毛利高复杂业务，全力押注“优势品类”。

对联合利华而言，这意味着转向健康与美妆领域，聚焦多芬、德美乐嘉等核心品牌。

该英企去年分拆冰淇淋业务，打造全球最大独立冰淇淋公司梦龙。

全球最大食品饮料企业雀巢同样计划出售冰淇淋业务，聚焦最强品牌组合。

快消行业涌现多笔大额交易，例如金佰利与Kenvue合并，整合好奇、舒洁、邦迪等品牌。金佰利CEO迈克·许表示，此举旨在转向高增长高毛利业务。

去年12月，欧洲监管批准玛氏360亿美元收购家乐氏，打造专注零食的巨头。

安永博智隆全球消费负责人延斯·翁对CNBC表示，核心在于特定品类建立“制胜权”。

曾经的“稳妥投资”不再稳妥

数十年来，投资者青睐快消巨头，因其提供稳定回报。但翁指出，这种“稳妥标的”地位因缺乏真实销量增长而受挑战。

他强调，过去增长引擎——新兴市场中产阶层与中国周期——已熄火。

“内生增长更难，外延并购成为重点。”翁说，“这就是为何所有客户都在推进并购。”

他将转变称为“精准规模”：企业不再按国家布局，而是聚焦品牌领先品类。

这一转变发生在零售商自有品牌崛起背景下，如沃尔玛惠宜系列由第三方生产专供销售，价格更低且利润更高。

自有品牌扩张挤压品牌商品空间，使快消企业在非优势品类更难增长。

“这正是企业放弃非战略性品类原因。”翁表示。

他补充，更聚焦的业务组合易实现超额收益，企业可集中精力深耕单一品类，尽管存在集中风险。

责任编辑：郭明煜

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