油价暴跌，伊朗愿停战，特朗普会妥协吗？

来源：能源研发中心

后市观点

4月1日，这一天恰逢愚人节。北京时间00:37，伊朗总统佩泽希齐扬宣布伊朗有停战意愿的消息，导致油价瞬间暴跌。这一消息成为美伊两国正式表达停战意愿的标志性时刻，全球油价随之崩盘，国内SC原油期货一度大跌超10%。与此同时，金银和美股全线大涨，市场对地缘风险的预期发生了显著调整。尽管伊朗总统的停战言论带有高难度的前提条件，但这一表态为油价走势定下了基调，为市场提供了关键指引。凌晨时分，特朗普表示这场战争即将结束，两国领导人的表态大幅缓解了油价失控的风险。

尽管最佳交易员在战争中的信誉受损，但其对市场的影响力依然不可忽视。周一，伊朗议会通过海峡收费法案，直接反驳了此前的强硬立场。然而，此前曾表示2分钟内解决伊朗问题的特朗普却不再提及对伊朗的威胁。在接受CBS采访时，他表示“暂时还不准备”放弃迫使伊朗重新开放霍尔木兹海峡的努力，这句话值得细细品味。

随着伊朗战争持续，霍尔木兹海峡的运输中断仍在继续，越来越多机构开始上调极端场景下的油价目标至150-200美元。这是由于海峡封闭导致供应中断不断累积，市场担心地缘局势失控的客观反映，而这也是特朗普政府最为担忧的场景。因此，周二早盘亚洲时段市场传出特朗普愿意在霍尔木兹海峡关闭状态下结束伊朗战争的消息，油价从高位出现明显回调，下跌一度超过4美元。如果特朗普真的做出这样的决定，意味着他宁愿失去对霍尔木兹海峡的控制权，也不愿承担高油价的风险。考虑到特朗普的商人本性，市场对这一消息给予了充分重视。

对于霍尔木兹海峡，伊朗外长表示该海峡“完全开放”，仅对参与对伊朗战争的各方关闭。伊朗已采取一切必要措施，确保友好国家船只安全通过海峡。他指出，战争结束后，霍尔木兹海峡的局势将由阿曼与伊朗共同决定。在伊朗看来，霍尔木兹海峡可以成为一条和平水道，供世界各国船只和平使用。桥水基金创始人达里欧在战争初期就明确表示，失去霍尔木兹海峡控制权，意味着美国输掉了这场战争，标志着帝国衰落的开始。

美国国防部长赫格塞思称接下来的几天将是与伊朗战争的决定性时刻。这是关键的一周，美国仍在向中东派遣第三支航母舰队，美伊之间也未停火，双方在停战条件上的分歧仍然巨大。伊朗外交部长阿拉格齐表示，当前局势“并非谈判”，而是通过直接渠道或“地区朋友”进行的信息交换。但这并不意味着谈判已启动，相关交流主要为“警告或交换观点”。他指出，目前伊朗未与任何特定方展开谈判，信息交换工作由外交部在安全机构协调下进行，并在政府及最高国家安全委员会的监督下，严格在官方框架内推进。阿拉格齐强调，伊朗未对美国提出的15项提议作出任何回应，也未提出任何提议或条件。伊朗方面尚未就谈判原则作出最终决定，但伊朗结束战争的条件“非常明确”：伊朗“不会同意停火”，而是要求“彻底结束整个地区的战争”。在谈及地区局势时，阿拉格齐表示，“伊朗人民不容威胁”，美国总统必须尊重伊朗人民。伊朗总统佩泽希齐扬在表达伊朗有结束战争的“必要意愿”的同时，强调前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。以色列方面则预计伊朗对美国条件的回应将导致谈判破裂。我们暂时也很难想象美伊之间在各自提出条件巨大差距下如何达成一致。

时间已经来到非常关键的一周，伊朗外长强调伊朗“已做好应对任何地面冲突的准备”，并警告敌人不要在战略计算中犯错。可以预计，在分歧巨大的背景下，谈判注定是艰难的，这个过程大概率会有反复，霍尔木兹海峡的通航仍需时间，这意味着油价仍不缺乏大幅波动。但双方均有停战意愿，这将成为短期逻辑的锚点，降温是短期主线。考虑到市场仍有不确定性，投资者可以考虑期权策略，加强风险控制，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌1.5美元，跌幅1.46%，报101.38美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.42美元，跌幅3.18%，报103.97美元/桶；INE原油期货收跌7.39%，报693.9元。

【2】美元指数跌幅0.62%，报99.88；港交所美元兑人民币跌幅0.08%，报6.8759；美国十年期国债涨幅0.24%，报111.03；道琼斯工业指数涨幅2.49%，报46341.51。

近期要闻

【1】【美媒：特朗普愿在霍尔木兹海峡关闭状态下结束伊朗战争】据华尔街日报报道，美国政府官员透露，美国总统特朗普已向其幕僚表示，即使霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态，他也愿意结束美国对伊朗的军事行动。此举可能会延长德黑兰对该水道的牢固控制，并将重新开放海峡这一复杂行动留待日后处理。近日，特朗普及其幕僚评估认为，打通这一咽喉要道的任务将使冲突超出他设定的四至六周时间表。特朗普已决定，美国应实现削弱伊朗海军及导弹库存的主要目标，逐步结束当前战事，同时通过外交途径向伊朗施压，要求恢复自由贸易。官员们表示，若此举失败，华盛顿将施压欧洲及海湾地区的盟友牵头重新开放海峡。他们称，特朗普也可选择军事方案，但这并非其当前优先事项。

伊朗总统佩泽希齐扬3月31日表示，伊朗有结束战争的“必要意愿”，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。据伊朗光明通讯社报道，佩泽希齐扬当天与欧洲理事会主席科斯塔通电话时表示，局势正常化的解决方案是停止美国和以色列的侵略性袭击。他重申，伊朗在任何阶段都没有寻求局势紧张和战争，并“具备结束这场战争的必要意愿”。佩泽希齐扬指出，伊朗曾带着诚意和建设性态度进入与美国的谈判，却在谈判中途遭到非法袭击。这一问题证明，美国不相信外交，而仅仅是在“寻求发号施令以实现其贪婪企图”。（新华社）

【2】【美伊外交斡旋面临核心障碍：伊朗决策者身份不明】

（1）据CNN报道，美国特使正筹备再次与伊朗进行外交接触，但一个核心问题悬而未决：他们接触的伊朗官员是否有足够权力达成协议。美国和海湾地区官员表示，美方并不清楚接收信息的政权人物是否拥有签署和平协议的最终权限，更遑论执行协议。

（2）鉴于伊朗政权内部决策者身份尚不明朗，美国政府正采取广泛撒网的策略，寻找可以对话的官员。一位熟悉进展的消息人士称，要从该国获得短期回应并不容易，因此需要预留更多时间，作为后续对话的前提条件。

（3）美国和地区官员表示，尽管本周举行面对面会谈的可能性不大，但双方迄今都对此轮会谈持认真态度。

【3】自2022年8月以来，美国汽油平均价格首次突破每加仑4美元。作为全球最大经济体，这成为了伊朗战争给美国消费者带来切肤之痛的最直观体现。美国汽车协会的数据显示，周一，全美无铅汽油的平均零售价升至每加仑4.018美元。自战争爆发以来，美国汽油价格已飙升了超过1美元，而就在美国和以色列对德黑兰发动袭击的前一天，这一价格还停留在2.98美元。

美国和以色列针对伊朗的战争已经震动了全球能源市场。由于霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，原油和燃料价格一路狂飙。周一，WTI原油收盘价自2022年以来首次站上每桶100美元大关，而消费者日常使用的汽油和柴油等产品的涨势则更为凶猛。目前，柴油零售价已突破每加仑5.40美元，成了拖累整体经济的一个关键痛点。

在这个中期选举年，零售汽油价格的飙升给美国总统特朗普所在的白宫带来了不小的政治风险。此外，油价大涨也让美联储面临的挑战变得更加棘手，毕竟美联储主席鲍威尔和决策者们正试图在控制通胀和维持就业之间寻找平衡。

美国加油站里越来越贵的油价，实际上是战争爆发以来全球油价上涨的一个缩影。其中，日本的汽油价格在本月早些时候创下了历史新高。在其他地区甚至出现了燃料短缺，澳大利亚的一些加油站已经无油可加。斯里兰卡和泰国的油价也出现了暴涨。

责任编辑：赵思远

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