中金解读：未来产业六大方向与投资策略

3月12日下午，十四届全国人大四次会议圆满闭幕，会议审议通过了2026年《政府工作报告》及《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称“十五五”规划）等多项重要文件[1]，其中“未来产业”被高频提及。这已是政府工作报告连续第三年、五年规划第二次将其列为战略重点。

早在2021年，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》[2]第九章第二节即提出“前瞻谋划未来产业”；2024年，工信部等七部门联合出台《关于推动未来产业创新发展的实施意见》[3]，明确定义其为“由前沿技术驱动、尚处孕育期或产业化初期、具备显著战略性、引领性、颠覆性与高度不确定性的新兴领域”，并设定发展目标：到2025年，实现技术创新、产业培育与安全治理全面起步，部分方向达到国际先进水平；到2027年，整体实力跃升，若干领域实现全球领先。文件同步框定六大主攻赛道——未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间与未来健康。最新发布的2026年政府工作报告[4]在“加快培育壮大新动能”任务中强调“统筹发展新兴产业与未来产业”，并明确部署未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等方向；“十五五”规划[5]第五章第二节专设“前瞻布局未来产业”，进一步列出量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等具体领域。

综合两份权威文件，量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、6G构成当前政策聚焦的核心方向。国家发改委主任郑栅洁在人大经济主题记者会上指出，将集中资源打造上述六大产业，它们正站在重大技术突破的“临界点”[6]。此外，A股市场前期关注度较高的商业航天、太空光伏，亦具备技术早期性、应用未普及、成长潜力大等典型未来产业特征，值得延伸观察。具体分析如下：

►量子科技：涵盖量子计算、量子通信与量子精密测量三大板块，其中量子计算处于核心地位[7]。传统计算机以二进制比特为基础，状态非0即1；而量子比特可叠加态并存，支持海量任务并行处理，算力呈指数级跃升。公开信息显示，我国是全球第二个实现“量子优越性”的国家，更是首个在超导与光量子双路径均达成该里程碑的国家[8]。近年来，“九章三号”“本源悟空”“祖冲之三号”等自主量子计算机相继发布，标志着我国正从技术攻关加速迈向规模化商用的关键积累阶段，但应用场景落地仍是现实瓶颈[9]。理论上，其可在人工智能训练、密码破解、新材料模拟、基因测序等高复杂度计算场景提供突破性支撑[10]，金融领域可赋能风险建模、组合优化、衍生品定价及市场预测等；量子通信则有望筑牢政务、金融、商业等关键领域的信息安全屏障；量子精密测量则能显著提升地质勘探、临床诊断等作业精度。根据“十五五”规划第八章专栏8“前沿科技攻关”，后续将重点推进天地一体化量子通信网建设，研制容错通用型与可扩展专用型量子计算机，并攻克高精度量子传感核心技术。

►生物制造：作为绿色低碳制造的典范，依托生物体天然代谢机制合成目标物质，如酿酒即为人类最早期的生物制造实践，现已广泛渗透至医药、化工、材料、能源、冶金等领域[11]。相较传统石化依赖型与高能耗工艺，其具备低污染、高能效、可持续性强等优势；业内专家预估，全球约70%的制造业产品在技术层面具备生物法替代可行性，成长空间极为广阔[12]。AI与生物制造深度融合正成为新趋势，大幅提效研发与生产流程[13]。“十五五”规划将生物制造纳入专栏3“新产业(49.070, -0.59, -1.19%)新赛道培育发展”，明确要求突破酶制剂、生物种质智能设计、智能发酵等底层技术，加快生物育种、生物化工、生物医药、生物能源等产业化进程；同步提速细胞与基因治疗药物、抗体药、核酸药、放射性药物的研发转化，并强化应急疫苗与药物的研产用协同能力。

►氢能与核聚变能：共同构成“未来能源”双支柱。“绿氢”是当前主流路径，即利用风电、光伏等可再生电力电解水制氢，全过程近零碳排放[14]。氢气燃烧仅生成水，能量密度远超化石燃料，还可有效平抑风光发电的间歇性、助力新能源消纳[15]；但储运环节的安全性、成本与效率仍是待解难题[16]。2022年国家发改委、能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》[17]；“十五五”规划在专栏3中将绿色氢能列为重点，提出“提升可再生能源制氢装备性能，加速验证经济可靠的规模化储运技术，优化加氢站等基础设施布局，延伸绿氢向绿色氨醇、可持续航空燃料等下游拓展，深化其在交通、电力、工业等场景的应用”。可控核聚变以氘氚为原料，运行清洁安全，被誉为“人造太阳”。我国已在低温超导、高强度结构钢等关键材料上跻身世界前列，但在耐辐照材料、复合型人才、系统化产业链等方面仍存短板[18]。“十五五”规划将其纳入专栏8“前沿科技攻关”，部署攻关氚循环制备、材料辐照考核、高性能激光驱动、超导磁体制造等核心技术，开展氘氚燃烧等离子体实验与多路线工程可行性验证，全力推进聚变研发工程化落地。

►脑机接口：该技术旨在解析大脑神经电信号并转化为机器可执行指令，实现“意念控物”，为运动功能障碍患者重建行动能力与交互自由。业内评估认为，我国在非侵入式路径上已实现国际并跑乃至局部领跑，侵入式核心器件差距亦快速收窄[19]，但信号采集、语义解码、精准调控三大基础科学问题仍需持续攻坚[20]。2025年7月，七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，锚定2027年与2030年阶段性目标[21]。“十五五”规划在专栏3中提出：“加快新型电极与专用芯片等硬件、信号编解码算法、中文语料库等软件攻关，推动产品在脑疾病诊疗、康复训练、健康监测等场景规模化应用”。

►具身智能：由物理载体（本体）与认知模型（智能体）深度耦合而成，既区别于纯算法驱动的大模型（离身智能），也不同于无自主决策能力的传统工业机器人(14.710, -0.08, -0.54%)。2025年6月，中金研究部发布联合报告《具身智能：AI下一站》，指出人形机器人因适配人类尺度环境与既有设施，有望成为最优载体——既能高效采集真实场景数据用于模型训练，又便于快速迭代进化。目前我国人形机器人研发已居全球第一梯队，部分机型可完成高难度动态操作，但AI模型泛化能力受限，主因在于高质量训练数据匮乏[22]。对此，“十五五”规划在专栏3中明确：“统筹建设具身智能实训场，发展虚实融合协同训练范式，研发‘大小脑’一体化模型与算法，突破本体结构及核心零部件技术，加速人形机器人等多元形态产品成熟与商业化落地”。我们认为，在人口结构深度老龄化的宏观背景下，人形机器人社会刚性需求将持续释放。

►6G、商业航天与太空光伏：6G不仅追求速率跃升，更致力于构建空、天、地全域无缝覆盖网络。国际电信联盟（ITU）定义的典型场景包括沉浸式交互、超大规模物联网、AI原生通信、多维感知融合等[23]。当前全球6G仍处技术探索早期，我国已由“单点关键技术验证”迈入“系统集成与原型机研制”新阶段[24]。据中国信通院2026年深度观察报告会研判，我国有望于2030年前后启动6G商用，2035年实现规模部署[25]。“十五五”规划提出“适度超前布局新型基础设施”，明确包含6G技术研发、移动物联网自主演进、低轨卫星互联网组网等任务。卫星互联网正是6G“空天地一体化”的关键空中节点。商业航天虽商业模式尚未定型，但频轨资源争夺已白热化——近地轨道理论容量约17.5万颗卫星，而全球各国向ITU申报总量早已远超此限[26]；近期我国成功发射低轨卫星互联网20组星座[27]，并向ITU集中提交20.3万颗卫星频轨申请[26]。火箭与卫星研制能力已初步形成，但降本增效与可持续盈利模式仍是下一阶段攻坚重点[28]。光伏是当前太空环境中卫星最成熟可靠的供能方式。北斗官网信息显示，长寿命在轨卫星普遍采用太阳能电池供电，寿命可达数十年[29]。广义太空光伏还包括空间太阳能电站构想——通过微波或激光将轨道电力无线传输至地面，服务未来AI算力中心等巨型用电设施[30]。不过，该领域仍面临电池技术选型、批量化制造、应用场景落地等多重挑战[30]。

未来产业与新兴产业的投资逻辑存在本质差异：多数方向在A股仍属萌芽期，建议优先关注“产业演进”而非急于“仓位配置”。以新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等为代表的新兴产业，已在“十五五”规划中明确列入，大多形成一定应用规模与上市公司集群，行业格局初显，投资者可逐步转向企业基本面深挖。而未来产业处于更前端发展阶段，技术路径尚不明朗、商业化验证不足，常表现为相关企业体量小、未盈利、上市主体稀缺，或仅作为大型集团内部业务单元、对母公司估值影响有限。在此背景下，即便政策支持力度强、长期确定性高，其市场表现往往呈现阶段性、主题化、内部高度分化等特征。我们判断：中短期（约一年内），宜保持跟踪但避免盲目介入，更需警惕资产价格与真实进展错配的风险；中长期（一年以上），若技术路线渐趋清晰、优质标的持续涌现、竞争生态逐步成型，则可系统性挖掘投资机会。

结合中金公司(32.390, -0.20, -0.61%)行业分析师观点，本文自下而上梳理了部分涉及未来产业的代表性企业，供投资者参考。

[1]https：//news.cctv.com/2026/03/12/ARTIGjtnAHTONkl85fFIn2Xo260312.shtml

[2]https：//www.gov.cn/xinwen/2021-03/13/content_5592681.htm

[3]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202401/content_6929021.htm

[4]http://lianghui.people.com.cn/2026/n1/2026/0313/c461827-40681711.html

[5]https：//www.news.cn/politics/20260313/085af5de5a4b4268aa7d87d90817df2f/c.html

[6]https：//www.news.cn/politics/20260306/81996586d4ac4e4faf95d0431089db68/c.html

[7]https：//www.qstheory.cn/20260309/3afb0a212bb941ae8b6ce021598b0dc3/c.html

[8]https：//www.news.cn/tech/20211104/19b36b258c14481985cebb96ed990b70/c.html

[9]https：//www.cas.cn/cm/202603/t20260311_5103880.shtml

[10]https：//quantumcas.ac.cn/yjyjj/list.htm

[11]https：//news.cctv.com/2025/12/26/ARTIMRKqWE6QlkEDJbPHYj6M251226.shtml

[12]https：//www.tsinghua.edu.cn/info/1182/123564.htm

[13]https：//www.news.cn/politics/20260310/90092d00d1c3493dadfffc7ca599fc5d/c.html

[14]https：//www.nea.gov.cn/2024-06/07/c_1310777545.htm

[15]https：//www.xinhuanet.com/politics/20260311/e35c9e5e41b741319c5d99c800f66769/c.html

[16]https：//news.cctv.com/2026/03/12/ARTIyeG0SoDKtehVgw6WYDkn260312.shtml

[17]https：//www.nea.gov.cn/2022-03/23/c_1310525755.htm

[18]https：//www.news.cn/tech/20260311/e46f012ee74c4fa6b0dcc4ed72d41087/c.html

[19]https：//tech.cnr.cn/gstj/20260307/t20260307_527545554.shtml

[20]https：//news.cctv.com/2025/12/27/ARTIryy1h85JvcWk8aSAbffA251227.shtml

[21]https：//www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202508/content_7035603.htm

[22]https：//www3.xinhuanet.com/tech/20260309/f25f9688d2e2470c8654ee4c2d107063/c.html

[23]https：//www.itu.int/zh/mediacentre/Pages/PR-2023-12-01-IMT-2030-for-6G-mobile-technologies.aspx

[24]http://www3.xinhuanet.com/tech/20260310/112cb6e42a414fdf95d97d7d3e8abae4/c.html

[25]http://www3.xinhuanet.com/tech/20251216/207706d3533f4f23868e9d5fbc6bbf83/c.html

[26]https：//www.xinhuanet.com/tech/20260122/61d223713b23429781c338c54853d5f4/c.html

[27]https：//www.miit.gov.cn/xwfb/gxdt/sjdt/art/2026/art_2e5db2cc02354787911db81e5854de80.html

[28]https：//www.news.cn/fortune/20260119/8b26f9f31e9b45ce8502cfcfe631ae90/c.html

[29]《商业航天蓬勃发展，太空光伏前景广阔》

[30]https：//www.news.cn/tech/20260205/78988b549db646ce9ec406f3ee559775/c.html

本文摘自：2026年3月17日已经发布的《如何布局“未来产业”？》

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