印度卢比或再创新低，央行干预效果有限

若伊朗局势持续紧张，印度卢比兑美元可能跌至历史新低100关口甚至更低。分析师指出，过去一年卢比已贬值约10%，尽管当局采取措施试图稳定汇率，但效果可能只是短暂的缓冲。

富国银行和Van Eck Associates Corp．的专家认为，高油价将推升通胀并扩大贸易赤字，进一步加速卢比贬值。期权市场的定价也支持这一预期，显示卢比仍有下行空间，并反映出对100关口的押注。

今年以来，卢比成为亚洲表现最差的货币之一，其持续下跌促使印度央行推出十多年来最为强硬的外汇市场干预措施。新规要求银行在每个交易日结束时将未平仓头寸上限控制在1亿美元以内，此举旨在限制银行大规模做空卢比的能力。

然而，周一的市场走势揭示了这些措施的局限性：尽管限制措施出台后卢比开盘上涨1.4%，但随后迅速回落，盘中触及新低95.125。周二因假期市场休市。

Equiti Group金融市场研究主管Ahmed Azzam表示：“1美元兑100卢比已不再是尾部风险，而是现实中的压力情景。最新措施更像是短期稳定工具，而非结构性解决方案。”

AT Global Markets的Nick Twidale指出，尽管央行出台了限制措施，但交易平台上的卢比空头押注仍在增加，表明部分投资者并未完全重视印度央行的行动。

资深外汇交易员称：“只要战争持续，卢比跌破100甚至更低几乎是不可避免的。印度央行会尽力阻止贬值，但宏观环境最终仍将主导汇率走势。卢比的反转不会由央行决定，而是由市场力量推动。”

彭博数据显示，期权市场预计到6月底美元兑卢比触及100的概率约为13%，而到年底这一概率上升至约41%。

责任编辑：于健 SF069

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