彭博分析师警示：金银或已触及顶峰

黄金市场依旧强劲，价格稳定在每盎司4600美元以上。不过，一位市场策略师提醒投资者：今年1月的高点，可能是“一生仅遇一次”的历史高位。

彭博智库高级市场分析师迈克·麦克格隆（Mike McGlone）在其4月金属市场展望报告中指出，黄金正遭遇一个严峻挑战——这源于年初过度投机所引发的行情延伸。

“2月底，金价(4696.68, 18.07, 0.39%)相对于彭博大宗商品现货指数达到了历史最高点，同时其溢价也创下自1980年以来的新高，”他说道。

“我们的分析认为：黄金在2025年的暴涨——创下自1979年以来的最佳年度表现——是对伊朗战争的提前反应，而2026年的高点可能与1980年代相似。当时金价峰值约为每盎司850美元，这一水平一直维持到2008年才被打破。”

麦克格隆表示，随着投机性动能将黄金从避险资产转变为风险资产，黄金仍在艰难挣扎。他提到，这种贵金属的180天波动率是标普500指数的两倍多，且处于自2006年以来的最高季度水平。

在麦克格隆发出谨慎观点之际，黄金正经历自1980年代以来最糟糕的单月跌幅。现货黄金最新报价为每盎司4689美元，3月下跌了11.61%。

与黄金类似，麦克格隆预计，白银(74.17, -0.75, -1.00%)在1月份涨至每盎司120美元的行情也可能标志着历史性高点。他指出，白银与石油、铜的价格比率在第一季度达到了历史最高水平。

尽管麦克格隆对贵金属市场并不乐观，但他也强调，当前的伊朗战争仍带来巨大的不确定性。他表示，金价的未来走势将取决于冲突的发展情况。

“如果战争持久化或达成停火协议，金价可能维持在每盎司5000美元以上；但如果伊朗攻势出现溃败迹象且霍尔木兹海峡恢复安全，金价可能面临回落至4000美元的压力，”他补充道。