美的置业重组后首份年报：营收利润双增长
3月31日，美的置业（3990.HK）公布了2025年度业绩报告。作为重大资产重组后的首个完整运营年度，美的置业聚焦“开发服务、物管服务、资产运营、房地产科技”四大核心业务，以“好房子、好服务、好运营”为导向，通过深度聚焦核心业务、客户需求与价值创造，依托优质持有型资产和轻资产运营能力，持续提升财务健康性，实现了从“业务重构”到“质效提升”的关键转变，展现了穿越周期的韧性和可持续高质量发展潜力。
营收与净利润双增，股东回报稳步提升
2025年，美的置业实现营业收入41.5亿元，同比增长11.4%；毛利额13.7亿元，同比增长2.5%，毛利率为32.9%；归母净利润5.59亿元，同比增长16.9%；归母核心净利润6.01亿元，同比增长19.3%。
在财务结构方面，公司表现稳健，抗风险能力强。公司总资产达96.3亿元，净资产50.4亿元，资产负债率优化至47.7%，资本结构健康。净资产收益率为11.4%，现金总量充裕，达16.5亿元，为集团在行业转型期深耕价值、把握机遇提供了坚实保障。
在股东回报方面，美的置业延续高分红政策，宣布2025年末期股息为每股0.19港元，中期股息每股0.15港元，全年合计每股0.34港元。美的置业始终以股东价值为核心，派息比例提升至73%，兑现了行业有竞争力的派息政策。
四大业务高效协同，聚焦“好房子、好服务、好运营”
2025年作为转型深化首年，美的置业巩固了“开发服务+物管服务+资产运营+房地产科技”四大业务协同发展格局，聚焦房地产全价值链高附加值领域，夯实财务稳健性基础，优化资产结构，以“优质持有型资产为根基，轻资产运营能力为支撑”构建核心竞争力，培育内生增长动力，确保在行业周期波动中实现稳健运营。
开发服务作为美的置业重组后新增业务板块，以“科技住宅”为核心标签，深挖用户需求、创造用户价值，协同全产业链资源推动供应链升级；复盘各产品模块、校准行业品质与工艺标准，坚守现代工业美学、功能优先、材料优质原则，以工业级品控标准匠心打造标杆产品。全年实现开发服务营业收入约人民币9.58亿元。同时，美的置业依托优质产品口碑拓展第三方开发服务业务，签订4个第三方外拓项目；其中，无锡东望府项目凭借优质产品品质与精准定位，首开去化率超90%，价格及去化表现均超出委托方预期，充分彰显集团产品实力与开发管理能力。
开发服务：佛山鹭湖森居别墅
物管服务方面，作为集团核心盈利支柱，始终坚守服务为本，以客户体验为抓手、价值创造为导向，构建专业化、有温度的物业服务体系。物管服务收入19.04亿元，合约面积达9964万平方米，在管面积8632万平方米。其中，住宅物管推动与开发服务一体化，通过产品与服务深度融合，实现住宅物业全生命周期管理，秉承“我们社区越住越好住”的服务理念，整合开发资源，持续开展超越业主期待的社群营造和生活服务，形成“开发赋能服务、服务反哺口碑”的良性循环，强化住宅物业核心竞争力；服务产业园区82个，持续锻造产业园区伴生式后勤服务能力；服务医疗康养机构4家，聚焦基础后勤、医疗辅助、特殊科室、人文照护、智慧运维等服务场景，构建“S-LIFE全周期医疗康养服务矩阵”。
物管服务新拓产业园：美的华东创新总部
资产运营方面，依托专业的商业及产业园运营团队，美的置业在精耕存量资产运营的同时，积极探索轻资产输出。期内，商业运营项目稳步增长，佛山悦然广场经营利润率维持高位；产业园运营保持良好态势，上华产业园出租率高达98%。2025年，美的置业通过委托管理、品牌输出等模式，新增8个轻资产运营项目，成功落地广州南沙万顷沙综合体、顺北•睿创智造园等标杆项目，轻资产市场化能力得到有效验证。
资产运营：佛山悦然广场
房地产科技方面，以“造好房子”为核心目标，依托“房地产+科技制造”产业基因优势，聚焦设计科技、智能家居等领域，构建REMAC+产业生态，构建以智能单品为核心的全场景智能解决方案，赋能居住空间智能化升级。通过深耕设计科技与智能家居，年内实现签约金额约人民币4.57亿元，持续为“好房子”提供数字化、智能化解决方案。
房地产科技：以智能单品为核心的全场景智能解决方案
结语
房地产行业正加速向“存量提质、多元共生”的新阶段迈进，“好房子”理念已成为行业发展核心导向。
展望未来，美的置业将持续秉持长期主义，通过厚积产品力与服务力、精准优化产业链、构建“新自然主义+精工科技”核心竞争力，培育内生增长动能，以“优质持有型资产为根基，轻资产运营能力为支撑”，稳步推进“开发服务+物管服务+资产运营+房地产科技”四大业务协同发展，继续强化产品、服务、运营三大核心竞争力，依托控股股东支持与自身专业能力，在行业转型中把握机遇、深耕价值，致力于为股东创造持续稳定的价值回报，实现高质量发展。
责任编辑：刘万里 SF014
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