沪电股份月内百亿投资高端PCB项目

本报记者陈红

4月1日晚间，沪士电子股份有限公司（以下简称"沪电股份(79.290, 0.00, 0.00%)"）发布通知表明，公司准备投资建设印制电路板（PCB）制造项目及相关辅助设施，本项目准备以自有资金或筹集资金投入，预计投资总额约68亿元。

值得注意的是，这是沪电股份继3月7日宣告约55亿元建设高端PCB项目后，一月内第二次大规模布局印制电路板产能，两次PCB产能投资计划总计投资总额约123亿元。

盘古智库高级研究员余丰慧对《证券日报》记者说道："沪电股份两次大规模投资扩产，既是产业资本对高端印制电路板领域中长期发展前景的价值判断，更是龙头企业凭借自身优势地位的战略占位举措。短期内密集推出巨额扩产方案，既证实了企业对下游AI（人工智能）算力、下一代网络通信等范畴高端需求增长的确凿判断，也展现其在资金储备、产业链资源配置、战略决策效率上的综合实力，这种以市场需求为指引的主动扩产，也是产业资本促进高端制造领域产能升级的典型案例。"

详细来说，本次约68亿元投资方案由沪电股份作为执行主体，与昆山高新技术产业开发区管理委员会（以下简称"昆山高新区管委会"）达成协作，地方政府将为项目落地提供全流程要素保障与配套支持。依据双方准备签署的投资协议，昆山高新区管委会将建立工作专班统筹项目建设，协助公司早开工、早建成、早投产、早达效；负责将电力增容、自来水管道扩容、废水排放量扩容等基础设施配套建设至项目用地红线外，协调处理项目扩产带来的住宿需求；积极协助公司争取生产制程所需的排放指标；协调落实项目用地指标，协助依法完成土地摘牌及权属登记等事项。

从项目定位来看，本项目符合国家相关产业政策及行业发展趋势，契合沪电股份以技术创新、产品升级为核心的不同化产品竞争战略。项目投产后将进一步扩充公司产品产能，精准锁定行业结构性增长机遇，有效匹配并满足客户在高速运算服务器、下一代高速网络交换机等范畴对高性能、高信赖性印制电路板的中长期增量需求，助力公司扩大经营规模、优化产品结构、增强核心竞争力。

与此同时，沪电股份也公告提示了项目实施的多项风险。该项目存在一定的建设周期，若未来市场需求增长低于预期、业务推广进展或产品价格波动与预期偏差较大，项目实施可能存在变更、延期、中止或终止风险；投产后可能面临宏观经济波动、技术变化、行业竞争加剧等外部风险，若新产能释放若无法与客户需求同步，可能出现产能利用率不足、项目达不到预期效益的情况。

此外，该项目实施还需完成政府立项核准及报备、环评、能评、施工招标等前置审批，若相关政策调整或核准条件发生变化，项目实施可能存在变更、延期、中止或终止风险。针对上述风险，沪电股份表示将与地方政府保持密切沟通，全力配合各项审批工作推进。

就在本次约68亿元方案披露前一个月，沪电股份已于3月7日发布公告，同意公司全资子公司昆山沪利微电有限公司准备投资约55亿元新建印制电路板生产项目，聚焦高层数、高频高速、高密度互连、高通流印制电路板等高端品类。

据了解，该55亿元项目固定资产投资约45亿元，分三期有序实施，全部达产后预计年新增工业产值约65亿元。

深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示："高端PCB具有技术壁垒高、产能建设周期长、客户认证体系严苛的行业特性，先发产能布局是企业巩固市场地位的关键。当前AI算力、云计算等新兴产业的快速发展，推动高端PCB市场形成结构性增长机遇，沪电股份连续两轮扩产均聚焦高端细分品类，既贴合行业技术与需求双升级的趋势，也能通过产能加码进一步强化高端产品供给能力与客户黏性。"

"两轮项目均获昆山地方政府全方位要素保障，实现了企业产业布局与区域产业发展规划的深度契合，这种政企协同模式不仅为巨额扩产项目高效落地提供了关键支撑，更能推动区域电子信息产业链的'补链强链'，实现企业发展与地方产业升级的双赢。"张孝荣称。