2026年风电产业展望：供需协同，海外拓展（附资料）

回顾：与2021年市场的比较

回顾：国内风电或将启动新一波增长周期，指数仍处低位

从风电指数回顾分析，截止至2026年2月13日，相较2021年11月峰值，风电指数仍下挫29%。然而现阶段风电投标及安装体量显著优于2021年，2025年以大金、新强联(41.010, -2.32, -5.35%)、金风为首的龙头企业业绩大幅攀升，26年伴随风机提价可能体现在财务报表中且需求可能超出预期，预计将带来整个行业的机遇。

风电市场需求或将步入新的上升阶段，国内风电热度超越预期。

早期投标待建项目众多，2019-2024年合计投标499GW，合计安装460GW，仍有202GW等待建设。依据金风科技(24.020, -1.40, -5.51%)官网数据，2024年国内风机新增投标量达164.1GW，同比激增90%；

2025年国内风电并网安装规模创历史纪录，达到120GW水准（其中陆上风电113GW，海上风电7GW）；2026年我们预测仍将保持10-20%增速，预估2026年陆上风电安装规模约120GW，海上风电超10GW。

相较于2021年风电走势的差异：供应结构改善，风机调价&部件扩产减速，需求预期差距显著

2021年市场主导逻辑仍是需求推动：国内陆上风电海上风电国家补贴终止迈入平价时期，风电投标高涨，技术层面风机巨型化加快成本下降。当年涨幅突出的是海上风电板块东方电缆(60.670, -0.59, -0.96%)、大金重工(72.280, 1.87, 2.66%)；其次是部件板块新强联、金雷股份(27.790, -0.80, -2.80%)、日月股份(13.900, -0.46, -3.20%)；再者是风机板块。

展望2026年，主导逻辑将是业绩&需求双重驱动。与2021年相比的区别在于，行业供需都得到显著改良：

供应结构优化，风机巨型化进程减缓后行业利润开始显现：风机调价&行业扩产总体减速，陆上风电风机巨型化放缓，26年板块有望实现业绩高速增长；

风电需求或将开启新一轮上涨周期，国内需求26年安装预期差异巨大，同时此次新增海外市场需要，收益明显优于国内市场。

需求预期差异显著：风电电价受市场化交易影响相对有限，风电发电曲线价值被低估

行业热度高速攀升的根本原因是136号文件出台后风电电价优势逐渐展现。风电较光伏发电回报率突出，据兰木达电力现货公众号，2025年 在统计的15个电力现货市场结算的省份里，除福建、江苏、辽宁外，风电成交价均显著高于光伏发电。

运营商在新能源开发方面已明显偏向风电，中期风电需求被低估。据风芒能源统计，2025年全国共24个省份发布251.89GW新能源 指标。其中风电133.53GW，光伏111.43GW，未明确风光类别或光热部分规模6.93GW。风电行业逻辑产生重大转变，核心在于风电 发电曲线价值逐步体现（与用电负荷曲线高度吻合），风电在新能源安装比例或将大幅提升，十四五期间风电新增安装在风光总计 新增安装中占比27%，我们预测十五五阶段风电安装占比有望显著提高。

风电国际化迎来全新契机，十五五期间新增长点