镍价下滑交投冷淡 贸易商多持观望态度

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ccmn沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)动态：今日午后沪镍期货价格下行，主力2605合约开盘于135100元/吨，盘中高点触及135110元/吨，低点为133260元/吨，最终收盘于133730元/吨，较前一交易日下滑1320元/吨，跌幅达0.98%，成交量为247416手。

据长江有色属网数据：4月2日ccmn长江综合1#镍报价区间为133600元/吨-138100元/吨，均价135850元/吨，较上个交易日下调1700元；长江现货1#镍报价范围是133750元/吨-137950元/吨，均价同样报135850元/吨，比昨日降低1850元；广东现货镍报价在137650元/吨-138050元/吨之间，均价位于137850元/吨，相比之前一天减少1450元。

ccmn镍市解析：最新宏观消息显示，美国即将实施对等关税政策，在特朗普关于中东的言论以及强劲的美国经济数据共同作用下，市场对于降息预期推迟，避险情绪上升，资金撤离风险资产。镍价受到库存高企与需求疲软双重打击显著承压，基本金属整体呈现震荡态势。随着清明节假期临近，多头持仓者普遍采取保守策略，市场避险氛围浓厚，短期内难以突破当前震荡局面。

镍价走低的根本原因在于供需不平衡，过剩状况叠加淡季效应形成强大压力。供给方面，预计全年全球镍市场将过剩26万吨，印尼湿法冶炼及高冰镍产量快速增长，短期内供应端限制有限，持续施压价格；需求侧，不锈钢行业步入淡季，开工率低下、库存堆积，刚性需求支撑减弱，新能源领域镍消费增长未达预期，新增供应难以被消化。加之全球显性和隐性库存居高不下，现货贴水扩大，镍价面临明显压力。

镍产业链内部失衡加剧，成本支撑力逐渐减弱。镍铁至不锈钢环节陷入“需求低迷-库存积压-成本下降”的恶性循环，镍铁厂商利润缩水甚至出现亏损，成本传导机制受阻；湿法冶金至电池板块中，MHP供给紧张预期被过剩产能所抵消，硫磺价格上涨带来的正面影响减退，高冰镍与电解镍之间的竞争日益激烈，进一步压缩了电解镍的需求空间，整个产业链缺乏有力支撑。

今日现货交易活动稀少，卖方小幅调整报价，买方主要基于实际需要进行采购且积极性不高。贸易商面对去库存、囤货或套利的选择犹豫不决，大多选择暂时旁观，避免贸然行动。

4月3日正值周末前夕且临近清明假期，市场关注三大关键因素：美国非农就业报告（影响美联储降息前景，可能引发镍价技术性反弹）、LME与上海期货交易所库存变动（累库速度决定底部反转时机）、节假日前的资金情绪（多方谨慎态度抑制上涨动能）。短期内镍价预计维持弱势波动，下方支撑位133000元/吨，上方阻力位135500元/吨，非农就业数据将成为波动幅度的关键。

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