优必选成绩单：人形机器人销量破千，收入占比超四成仍亏损

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作者|新浪财经上海站 十里

2026年3月31日，优必选发布了2025年的全年业绩报告。这家被称为“人形机器人第一股”的公司，在这一年提交了一份颇具看点的成绩单：全年营收达20.01亿元，同比增长53.3%；毛利为7.538亿元，同比增长101.6%，毛利率提升至37.7%；不过，净亏损仍高达7.89亿元，较去年收窄了32.0%。

真正引发热议的并非整体数据，而是更具体的业务表现。2025年，优必选全年交付全尺寸具身智能人形机器人1079台，实现收入8.2亿元，占总营收的41.1%。该业务同比暴增2203.7%，成为公司增长的核心动力。

当这些机器人被纳入财报统计时，其定价也变得更为明确。根据披露的数据计算，优必选全尺寸人形机器人的单台售价约为76万元。

此外，公司针对科研与教育场景推出的人形机器人产品，官方标价约29.9万元，而面向工业领域的Walker系列，市场价格则更高。不同价格区间展现了人形机器人从“展示型”到“工业应用型”的分层布局。

围绕这一核心业务，优必选在财报中多次提到“实际落地”。其Walker系列工业人形机器人已进入汽车制造、智慧物流、3C电子、半导体及航空制造等领域，承担搬运、分拣、质检等任务，并进入高校和科研机构，用于数据采集与教学平台建设。

然而，若将“1079台”置于更长的产业时间轴来看，这一数字显得相对保守。对于一款工业产品而言，千台规模意味着从验证迈向导入阶段，但距离大规模量产仍有差距。优必选完成了“从0到1”，而“从1到10”的突破尚未到来。

从业务结构看，优必选的其他板块仍在提供支撑。教育、物流等智能机器人产品及解决方案贡献收入6.29亿元，占比31.4%；智能硬件设备带来收入4.99亿元，占比24.9%；而非具身智能人形机器人产品及解决方案全年销量为1.27万台，对应收入4796万元，占比2.4%。但从增速和占比来看，人形机器人已成为公司的核心押注方向。

另一条清晰的趋势是，尽管毛利翻倍，公司全年仍录得7.89亿元净亏损，账面货币资金为49.2亿元，表明其仍处于持续投入阶段。

从结果看，优必选已将人形机器人从发布会和宣传视频推进到可量化的商业交付，并实现了千台级的实际落地。然而，当一台价值数十万元的设备真正进入工厂场景，它所面临的不仅是技术考验，更是直接的商业检验。

人形机器人最难的，从来不是卖出第一千台，而是让同一个客户愿意购买第二千台。

责任编辑：常福强

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