多国央行加速抛售美债

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美国国债本已式微的国际信用，在持续升级的中东地缘冲突中进一步承压。据英国《金融时报》3月31日披露，冲突爆发后，纽约联邦储备银行代持的各国央行美债余额已滑落至2012年以来最低点。

报道援引美联储最新统计指出，自2月25日（即美以对伊朗实施军事行动前3天）起，全球官方机构（主要为各国央行）存于纽约联储的美债市值缩减820亿美元，降至2.7万亿美元。逾200家央行及主权财富基金等外国官方实体，将所持美债及其他资产托管于该行。尽管纽约联储托管数据并非覆盖全部海外持有量（因部分央行另选他处托管），但其高频周度更新机制，在跨境资本监测中近乎具备‘准实时’效力。当前托管规模的急剧收缩，清晰传递出一个信号：各国央行正系统性降低美债配置比重。

美国对外关系委员会高级研究员布拉德·塞策指出，当前油价以更高美元计价，部分国家担忧本币贬值加剧进口成本，因而普遍启动汇市干预。在美元走强环境下，为遏制本币过度下滑，央行常通过减持美债获取美元，并在市场上购回本币。

土耳其、印度、泰国等石油进口国，以及中东产油国均可能参与美债减持。《金融时报》援引官方数据显示，自2月27日起，土耳其央行已从外储中减持220亿美元外国政府债券。泰国与印度亦出现外储下降迹象，但尚难确认减持标的为美债抑或美元存款。美国银行利率策略师斯威伯分析称，中东产油国或同步抛售美债，以弥补因油价波动导致的财政收入缺口。

部分市场人士观察到，美元升值周期中，外国央行美债持仓比例通常回落。另有观点认为，此类减持或反映持有方正借市场波动调拨流动性——即官方机构可能通过出售美债快速变现，用于增强战略资金储备。

然而，本轮美联储记录的减持幅度仍属罕见。斯威伯强调，此次操作“印证了更深层趋势：全球储备管理者与官方账户正主动削减美债敞口，转向资产配置多元化”。

《欧洲商业杂志》4月1日刊文直指，全球央行对美债的信任基础正在瓦解。当前，各国央行持有的黄金总值已逼近4万亿美元，略超其约3.9万亿美元的美债持仓。文章指出，美债信用透支、金融制裁风险上升及资产分散诉求，共同构成减持动因。尤为关键的是，这些驱动因素具有结构性、自我强化特征，不会因美联储降息或局部地缘紧张缓和而发生根本逆转。（肖震冬）

责任编辑：郭建

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