特朗普讲话引发市场动荡

撰文：嘉盛集团资深分析师David Scutt

·霍尔木兹海峡封锁仍未见缓解

·原油价格暴涨，每日约1500万桶产能仍处于中断状态

·黄金与标普500指数因获利回吐而大幅下挫

·通胀与经济增长风险同步加剧，政策制定者陷入困境

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霍尔木兹海峡风险加剧

美国总统特朗普在最新讲话中，向美国民众及全球更新了“重大行动”的进展。他表示，美国在伊朗问题上已接近目标，但未明确局势缓和的时间，反而暗示行动可能持续数周，并保留进一步升级的可能性，目标包括对能源设施的打击。

市场关注的核心仍是霍尔木兹海峡，其重新开放的时间和方式尚不明确，导致全球能源供应出现大面积停滞，迫使交易者重新评估长期封锁的可能性。

这种不确定性对市场风险偏好造成了显著冲击，交易者正重新衡量持续供应中断的风险。原油价格飙升，贵金属价格下跌，股市连续下跌，逆转了特朗普讲话前的短暂涨幅，而美元和债券收益率则有所上升。据初步估算，霍尔木兹海峡封锁已导致每日约1500万桶原油供应中断，总供应损失接近5亿桶，这对全球能源体系造成了巨大压力。

宏观层面的问题显而易见。这既是通胀冲击，也是增长冲击，使政策制定者难以采取果断行动。能源成本上升推高通胀，同时抑制需求并拖累经济增长。

通过暗示全球需从其他地区寻找石油来源，结构性风险溢价已嵌入能源价格中。

在此背景下，黄金和标普500指数的走势反映了特朗普讲话后宏观经济环境的恶化。

黄金支撑区域承压

特朗普讲话后，黄金表现更像风险资产而非避险资产，价格下跌测试2月6日低点4656美元，此处曾引发强劲反弹。该价位在4小时图上已被测试两次并守住，但在当前环境下可能再次面临压力。

其下方紧接着是100日均线4648美元，在日线图上与自6月低点以来的上升趋势一致。两者共同构成关键支撑区域，交易者需密切关注。

若该区域有效，多头可考虑在4656美元上方建仓，止损位设于该价位下方或3月上涨趋势线下方，目标指向4800美元，这是3月大幅下跌行情的起点。4900美元上方为次要参考位，随后关注前期支撑位4975美元。

若有效突破该区域，空头可考虑止损位设于趋势线上方，初始目标位为4500美元，4600美元为中间参考点。若跌破4500美元，则关注3月27日低点4353美元。

4小时图上动能开始减弱。RSI（14）指标从超买区域回落至略高于50水平，MACD指标正接近信号线交叉。这更多是对多头的警示信号，而非对空头的明确触发信号，但在当前环境下，下行风险可能迅速显现。

标普500指数争夺6500点

标普500指数虽经历短暂反弹，但自3月以来的整体看跌趋势仍未改变。本交易时段早期触及3月下跌趋势线后再次受阻，回落至关键的6500点水平。

如图所示，自去年10月以来，价格多次在该价位下方获得支撑并反弹，直至3月26日收盘跌破此处，引发指数跌至6312点低点，随后反弹至月末。

考虑交易策略的交易者需关注6500点。若该价位被持续跌破，最好以收盘价为准，可能形成一个不错的做空入场区域，止损位设于其上方，目标看向3月低点。在此之间，6437点出现了一些价格波动，成为值得关注的参考点。

若守住6500点，则可在其上方考虑做多，止损位设于下方，目标是重回3月下跌趋势线。若持续突破此处，则可能为上涨至200日均线6661点打开空间，从而打破看跌趋势。上方的6700点是另一个目标，50日和100日均线交汇处是另一个需关注的区域。

鉴于振荡指标信号及50日和100日均线的负斜率，在3月下跌趋势被突破前，倾向于在上涨中卖出。这将平衡方向性风险，为评估交易策略提供更均衡的倾向。

责任编辑：朱赫楠

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