光大期货：4月3日软商品市场分析

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

据最新消息，2025/26榨季截至3月31日，泰国累计甘蔗入榨量达到10271.14万吨，较去年同期的9196.2万吨增长了1074.94万吨，增幅为11.69%。甘蔗含糖分提升至12.91%，比去年同期的12.61%增加了0.3%；产糖率也从10.917%提高到11.264%，增加了0.347%；产糖量则达到了1156.93万吨，较去年同期的1003.93万吨增加了153万吨，增幅为15.24%。现货报价方面，广西制糖集团报价在5370~5450元/吨之间，下调了10~20元/吨；云南制糖集团报价为5230~5300元/吨，部分下调了10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5660~5850元/吨，部分下调了10~20元/吨。原糖方面，由于泰国产量乐观以及巴西新榨季的开启，期价承压，原油价格波动频繁，商品被动跟随，市场情绪较为疲惫。国内方面，市场已移仓至9月合约，期价在5360元/吨附近徘徊，正在重新寻找底部支撑。随着清明假期临近，国际局势复杂多变，建议谨慎留仓，并关注3月主产区的产销数据。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周四，ICE美棉上涨0.17%，报收70.88美分/磅，郑棉主力合约环比下降0.98%，报收15230元/吨，主力合约持仓环比下降13535手至45.5万手，棉花3128B现货价格指数为16430元/吨，较前一日持平。国际市场方面，特朗普的发言再次扰动市场情绪，未如预期给出停战时间表，并且表示未来2-3周仍有行动，导致市场恐慌情绪升温，原油价格上涨，美元指数走强，美棉期价窄幅震荡。国内市场方面，受外部情绪影响，昨日国内主要指数走势偏弱，郑棉走势承压。目前来看，国内新棉种植陆续开始，市场关注重心聚焦于此。2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局，但减产幅度存在一定分歧，远月合约表现偏强，对此已有一定计价。后续需持续关注新棉种植及天气情况，预计短期郑棉仍以震荡运行为主。

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责任编辑：李铁民

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