血制品龙头被误伤：谁在炒作‘换血驻颜’谣言？

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来源 | 野马财经

作者 | 孙梦圆

血制品行业巨头无辜受牵连。

近期，多个短视频账号以“虞美人”开头发布争议内容，诸如“会长靠输年轻男性血液才敢追小男友”等言论引发热议。该集团董事长于文红更在视频中声称：“与海尔合作，每月从某上市公司获取年轻人血液维持青春活力。”此言一出，外界误将矛头指向血制品龙头企业上海莱士（002252.SZ）。

3月30日，海尔集团旗下“盈康一生”通过官方公众号澄清，指出于文红虚构与海尔及盈康一生的投资关系，并捏造所谓“提取血液、换血抗衰”等不实业务。次日，海尔方面再次强调，不信谣、不传谣，一切信息以官方为准。

浙大城市学院副教授、原中国法律咨询中心民商事专委会副秘书长林先平分析，公众因“盈康一生”品牌生态的统一认知，误将关键词“换血”与上海莱士挂钩，致其无辜卷入风波。他建议上市公司应建立独立声誉防护机制，明确业务界限，强化信息披露和舆情应对能力，隔离生态品牌带来的潜在风险。

截至4月3日收盘，上海莱士股价报5.77元/股，总市值383亿元。

图源：罐头图库

虞美人背景揭秘

公开资料显示，香港虞美人集团成立于2004年，创始人于文红。其前身为1993年的形象设计工作室，现已发展为涵盖医美诊所、品牌运营、健康管理等领域的综合企业。

据天眼查，2021至2025年间，该集团自身风险记录达12条，包括3起诉讼、6次开庭公告、1项立案及1份法院公告，案件多涉及医疗损害责任纠纷。

内地业务主要由杭州古名文化艺术策划有限公司（简称“杭州古名”）承担。股权穿透显示，于文红为实际控制人，持股比例53.244%。

图源：天眼查

作为医美机构，虞美人曾多次被曝非法行医。据《21世纪经济报道》，2011年央视《焦点访谈》曾曝光“面雕大师”于文红及其旗下杭州千和医美诊所。当时她虽为法人却非执业医师，擅自操刀鼻整形手术致顾客术后感染，收取高达12万元费用。

2021年11月，杭州古名旗下千和诊所因未获拉萨卫健部门许可，擅自在藏区开展医美项目，被罚8.8万元，并没收违法所得3700元。

此外，于文红名下关联企业多达46家，覆盖医院（6家）、科研试验（5家）、组织管理（5家）、基层医疗（4家）等多个领域。地域分布上，浙江占21家，辽宁、四川、北京、上海等地亦有布局。

火速辟谣

针对于文红冒用海尔名义、编造“换血驻颜”虚假业务一事，海尔金控于3月30日通过“盈康一生”公众号发布声明，紧急划清界限，维护品牌形象。

图源：微信公众号

声明中，海尔金控明确三点：第一，于文红及虞美人与海尔无任何关联，从未授权其使用海尔品牌；第二，“换血”相关说法纯属捏造，海尔旗下无此类业务；第三，已固定证据，将依法追究造谣者法律责任，绝不容忍侵权行为。

同时，海尔呼吁公众、合作伙伴及媒体以官方信息为准，勿信谣传谣，共同营造健康网络环境与市场秩序。

然而，谣言之所以迅速扩散，根源在于市场对海尔大健康产业的关注。

海尔大健康布局始于2005年，当年成立海尔医用科技（即海尔生物前身），研发超低温保存技术。2019年，收购星普医科并更名为盈康生命（300143.SZ），打造“盈康一生”生态品牌，聚焦生命科学、临床医学与生物科技三大板块。目前旗下拥有海尔生物、盈康生命及上海莱士三家上市公司，构建完整产业矩阵。

作为金融支持平台，海尔金控成立于2014年，注册资本117亿元，法定代表人张磊，主营融资租赁、保理及产业投资，由青岛海融汇控股（海尔集团持股51.2%）全资持有。

2021年底，公司由“海尔金融控股”更名，转型为产业投资平台，专注产融协同，以自有资金推动集团战略布局。

行业龙头面临隐忧

上海莱士创立于1988年，主营血液制品，2008年登陆深交所，是国内最大血制品企业之一。正因其行业属性，此次“换血驻颜”谣言发酵后，公司首当其冲成为舆论焦点。

股权层面，2024年海尔通过海盈康（青岛）医疗科技，斥资125亿元收购全球血制品巨头基立福所持上海莱士20%股份。交易完成后，海盈康合计掌控29.9%表决权，跃居第一大股东。

值得一提的是，2024年底海尔曾筹划让海尔生物换股吸收合并上海莱士，意图强化协同效应，但该计划于2025年初终止。

最新财报显示，2025年公司营收73.48亿元，同比下降10.13%；净利润15.77亿元，下滑28.1%。营业成本46.02亿元，降5.28%；费用10.34亿元，减少8.92%。

与之形成对比的是，公司采浆量突破2000吨，同比增长超8%，高于行业均值。浆站增至55家（含分站），稳居行业前三，占全国总量约15%；生产基地覆盖上海、郑州、合肥、温州、南宁、衡阳六大区域，浆站分布广西、湖南、海南等11省区，其中广西采浆量全国第二。

国内血制品行业准入门槛极高。自2001年起国家未批新设生产企业，现存不足30家，超半数无新增浆站资质，行业格局固化。原料血浆供需失衡仍是制约发展的核心瓶颈。年报援引数据称，2025年全国单采血浆站超300家，年采浆量约1.4万吨，缺口依然显著。

在此背景下，并购扩张成为企业提升竞争力、扩充资源的关键路径，这也是上海莱士频繁出手的主因。作为典型并购驱动型企业，其规模扩张长期依赖外延整合。

图源：罐头图库

2023年11月，公司以4.81亿元收购广西冠峰95%股权，获得2家浆站。2025年3月，再斥资42亿元拿下湖南唯一持GMP证的血制品企业——南岳生物100%股权，巩固行业地位。彼时南岳生物估值41.1亿-45.19亿元，较净资产增值逾32亿元，溢价率近400%。公司表示，资金来源于自有及自筹，拟申请不超过30亿元并购贷款，不惜举债完成收购。

2025年6月，南岳生物完成股权交割并入表，其9家浆站及4项在研产品进一步完善公司布局，扩大浆源覆盖。同时，公司加速融入海尔“盈康一生”血液生态体系，强化产业协同，向全球血制品领军企业迈进。

然而，由于2014至2020年间频繁并购，公司累积了巨额商誉。

年报披露，合并郑州莱士、同路生物、广西莱士、浙江海康及南岳生物后，公司商誉余额截至2025年末达81.99亿元，较2024年50.73亿元激增61.6%，一年增长超31亿元。

图源：公司年报

公司在年报中警示，若被并购企业经营恶化，可能触发商誉减值，直接影响当期利润。为此，公司将加强子公司管控，优化采浆、研发、生产与营销体系，控制成本、改善运营，降低减值风险，保障业绩稳定。

林先平强调，大型企业推进生态化战略，既要释放品牌协同效应，也需筑牢风险防火墙，厘清边界、强化合规，方能避免“躺枪”闹剧重演。

你认为换血真能返老还童吗？对上海莱士被误伤有何看法？欢迎评论区留言讨论！

责任编辑：杨红卜

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