港股一季度IPO募资猛增近五倍 科技企业成主力

4月2日，自然堂、潮宏基(10.400, -0.15, -1.42%)、新希望(8.240, -0.10, -1.20%)乳业等14家企业在同一天递表港股IPO，并更新了招股书。

这只是2026年初港股IPO市场持续升温的一个侧面。Wind数据显示，截至2026年3月31日，第一季度港股共有40家公司完成IPO，同比大增150%；累计募资1099.27亿港元，同比飙升约489%，仅78天就跨过千亿港元关口，创下历史最快破千亿纪录，同时也刷新了2021年以来单季度募资的新高。

硬科技公司成为上市主阵地

2026年一季度港股IPO市场最突出的变化，就是科技属性明显增强，超过一半的募资规模集中在科技板块。

Wind数据显示，半导体、硬件设备、机械、软件服务、电气设备等行业合计有24家公司上市，占总数的60%；募资总额达734.95亿港元，占比66.81%。

从细分领域看，半导体、人工智能大模型、工业机器人(14.200, -0.38, -2.61%)成为三大热门方向，一批拥有关键技术壁垒的细分龙头密集登陆港股。

半导体赛道掀起上市热潮，壁仞科技、天数智芯、豪威集团(90.150, -1.20, -1.31%)、兆易创新(249.100, 2.11, 0.85%)、澜起科技(127.260, -1.74, -1.35%)等企业集中现身，覆盖AI芯片、内存接口芯片、图像传感器等关键环节；人工智能板块也迎来明星公司密集上市，智谱、MINIMAX两家AI大模型头部企业受到资本热捧，上市后在二级市场表现抢眼；工业机器人赛道同样热度高企，华沿机器人、埃斯顿(19.490, -0.29, -1.47%)、大族数控(154.030, -3.02, -1.92%)等企业相继在港股挂牌。

二级市场的走势进一步验证了硬科技板块的吸金能力，行业分化也更加明显。AI大模型、半导体等硬科技个股掀起资金追逐热潮。

智谱上市后股价持续攀升，4月1日盘中一度摸高至938港元/股，较发行价上涨超7倍，总市值一度站上4000亿港元；MINIMAX上市后最高涨至1330港元/股，改写港股市场个股股价新纪录；兆易创新一季度累计上涨45.96%，硬科技标的成为资金重点配置的方向。

相比之下，传统制造、食品饮料、有色金属、硬件设备等行业则出现密集破发，优乐赛共享、红星冷链、铜师傅等企业上市后股价明显跌破发行价，截至一季度末，优乐赛共享已累计下跌48%，即便牧原股份(42.900, -0.75, -1.72%)、东鹏饮料(202.270, -4.61, -2.23%)等龙头企业，也未能避免破发。

“A+H”上市阵营持续扩大

在硬科技企业引领市场的同时，“A+H”两地上市模式也在持续扩围，成为一季度港股IPO市场的另一大鲜明特征，内地龙头借助港股平台推进全球资本布局的趋势愈发清晰。

数据显示，一季度40家新上市公司中，有15家属于“A+H”两地上市企业，占比接近四成。与此同时，一季度融资规模排名前十的企业中，有7家已在A股挂牌，分别为牧原股份、东鹏饮料、澜起科技、大族数控、兆易创新、豪威集团、先导智能(46.350, -0.84, -1.78%)，这7家公司合计融资超过520亿港元，占一季度港股IPO募资总额近一半，成为市场募资的关键力量。

不同于过去，今年赴港上市的A股企业普遍具备体量大、资质优、竞争力强的特点，稀缺细分行业龙头成为资本角逐的重点对象。

牧原股份、东鹏饮料两家消费龙头单家公司募资额均超过100亿港元，合计贡献逾230亿港元募资，成为一季度募资规模的重要支撑；兆易创新、澜起科技等半导体企业，以及华沿机器人等高端装备企业，则借助“A+H”模式打通境内外融资渠道。

从排队情况看，“A+H”后备力量还在不断增加，未来扩容趋势依旧明显。截至3月31日，港股430家排队企业中，A股上市公司达到106家，占比接近三成；华勤技术(90.900, 1.71, 1.92%)、思格新能源、群核科技、胜宏科技(263.680, 6.60, 2.57%)、长光辰芯、和辉光电(2.270, -0.01, -0.44%)、商米科技等7家公司已通过港交所聆讯，即将登陆港股，其中多家属于“A+H”标的。

展望2026年，多家机构预计，全年IPO募资规模有望超过3000亿港元。

据港交所数据，截至2026年3月31日，正在排队赴港上市的公司（不含投资工具）仍有430家，其中17家已获批等待上市，另有413家仍在处理中。

港交所还启动了上市制度改革。3月发布的咨询文件显示，将优化不同投票权上市规则，便利海外上市发行人来港挂牌，同时限制中介机构人员同期负责的IPO项目数量，严格把控上市质量，进一步吸引优质硬科技企业来港落地。

中金公司(32.160, -0.23, -0.71%)指出，2025年IPO及再融资的活跃，为2026年的融资需求打下基础。按照当前港交所排队企业数量及潜在融资规模测算，2026年港股IPO融资额可能在去年的2858亿港元基础上进一步提升至约4400亿港元。

华泰证券(17.670, -0.05, -0.28%)表示，内地企业融资需求仍在，香港也为此进行了针对性改革，“A+H”上市提速和科企专线降低了企业赴港上市的时间成本与不确定性门槛。同时，弱美元、低利率以及二级市场表现改善，也推动企业上市意愿回升。

德勤预测，2026年全年香港新股市场或将迎来约160只新股，融资总额不少于3000亿港元。预计其中将有7只新股单只融资额不低于100亿港元，包含部分内地龙头企业。除大量A+H股申请人外，科技、传媒与电信、医疗医药、消费、国际公司以及在美上市中概股的上市项目，也将成为市场关注重点。