新加坡金管局或在4月加大政策收紧力度

市场普遍预期，新加坡金融管理局（MAS）将在4月进一步收紧货币政策，把新加坡元名义有效汇率（SGDNEER）政策区间斜率上调50个基点至1.0%，并且不排除在7月再次实施同等幅度的紧缩措施。

在能源价格走高带来通胀压力的同时，经济增长保持强劲，也为政策趋紧提供了依据。新加坡2025年GDP预计增长5%，且这一扩张态势有望延续到2026年。2月核心通胀同比升至1.4%，高于市场预期中值；整体通胀率则为1.2%。该国央行还将2026年通胀预测区间从此前的0.5%–1.5%上调至1.0%–2.0%，原因在于劳动力和能源成本持续抬升。

分析人士估计，若国际油价升破每桶100美元，核心通胀可能被进一步推高0.5个百分点；虽然采购经理人指数（PMI）和电力需求仍展现一定韧性，但油价长期维持高位仍会给经济前景带来压力。

今年2月，新加坡已将2026年GDP增长预期区间从原先的1.0%–3.0%提高至2.0%–4.0%。不过，该国有关部门也指出，受到全球供应链扰动及能源市场波动影响，4月仍存在下调增长预测的可能性。

在汇率方面，预计新加坡金管局的收紧政策将在短期内带动美元兑新元汇率下行，随后可能进入整理阶段。短线来看，该汇率预计将在1.27–1.29区间波动，2026年全年大概率平稳运行于1.25–1.30范围内。