高盛私募信贷基金一季度赎回率险守5%红线

高盛集团旗下一只私募信贷基金披露，投资者在今年第一季度提出的赎回比例略低于5%。这一水平让其惊险避开了那波已迫使部分同业启动赎回限制的大规模退出压力。

根据周一提交的一份备案文件，这只规模约157亿美元的高盛私募信贷公司运营的是一只非交易型商业发展公司（BDC）；该基金在第一季度处理的赎回申请，相当于其流通在外股份的4.999%。相比之下，包含Blue Owl Capital Inc．在内的部分同行所收到的赎回需求，明显超过了行业通常采用的5%门槛。

但这一赎回比例仍高于去年第四季度的3.5%。

自今年开年以来，面向零售投资者的私募信贷基金明显遭遇募资热度降温，同时不少投资者开始寻求退出相关持仓。面对这类情况，许多管理机构已选择对赎回进行限制，截至目前，已有超过80亿美元资金滞留在此类产品中。

该基金在致股东函中称：“放眼同业，我们是唯一一只回购申请低于季度5%常规上限的非交易型BDC。”高盛表示，当季认购金额约10.4亿美元，整体仍实现净流入，这一点与不少竞争对手出现净流出的情况形成反差。

该基金进一步表示，其资金来源更偏向机构资本，而不是零售投资者。在市场对放贷标准以及部分易受人工智能冲击企业的风险敞口产生顾虑之际，零售投资者正在以更大幅度撤出这类资产。

高盛基金经理写道：“需要说明的是，我们与其他非交易型BDC处于同一个市场环境中，当然也不会完全不受行业变化的影响。”

备案文件显示，截至2月底，这只高盛基金今年以来的回报率为0.4%，低于去年同期的1.3%。整个行业的收益表现整体走弱，Ares Management Corp．旗下的一只基金在2月份录得0.68%的亏损，创下该基金自2022年成立以来最大的单月跌幅。

高盛还指出，流入这一资产类别的资金减少，已开始带来一些积极变化，包括利差走阔以及文件条款改善，“因为那些主要依赖传统零售资金流的放贷机构已经开始收缩业务”。