大摩专家预警特斯拉或遭腰斩

摩根大通(295.395, 2.29, 0.78%)一位研究员指出，投资人应对特斯拉(346.84, -13.75, -3.81%)股票保持极度警惕，其认为该股存在从现价重挫六成的风险。

在特斯拉出货量预估未达标后，摩根大通分析师Ryan Brinkman表示，该公司当前面临的业绩基准已大幅低于数年前的预测。他指出，市场对首季交付量的预估在2022年中期触顶。而虽然此后特斯拉股价回升超五成，但同期市场对其财务表现的预期却显著走弱。

Brinkman特别提及每股收益这一衡量企业获利能力的核心数据。他预测特斯拉首季每股盈利为30美分，但强调市场对该季的普遍预期"曾高达3.68美元"。

Brinkman表示，这只是特斯拉长期预期持续下修的一个缩影，这种态势"难以让市场对其达成远期宏伟目标的能力产生信赖"。他提到，市场对2030年每股盈利的预期已较2022年水准下调约38%。

Brinkman写道："倘若业绩与初期预期的巨大落差，以及市场对未来获利平均预估的持续修正能带来什么警示，那便是：即便多头投资者描绘的美好未来(11.26, 0.06, 0.54%)愿景最终达成……其兑现时点也可能与预期相差甚远。"

特斯拉当前股价约在359美元水准，2026年迄今已回落20%。去年12月，随着特斯拉加速测试无人驾驶出租车，其股价曾攀高至近499美元的高点。

为维系投资人信心，CEO马斯克曾宣称2026年将是特斯拉的关键之年。一款专用无人驾驶出租车将于本月启动生产，而人形机器人则计划年内稍后投产。特斯拉还保证，将在6月前将其网约车业务从美国两城扩展至九城。

这些规划需要时日才能规模化，且耗资巨大。Brinkman指出，正当特斯拉准备迎接其史上成本最昂贵的一年时，其近期低迷的销售业绩正使其"自由现金流压力"雪上加霜。

上季度，特斯拉产量超出销量逾5万辆，造成库存堆积。摩根大通估算其库存水平创历史新高。该季特斯拉售出35.8023万辆电动车，虽低于华尔街预测，但较去年同季极度疲软的表现有所好转。

此外，特斯拉储能产品交付量也较预期短少39%，在连续两季增长后意外回落。Baird分析师Ben Kallo在上周报告中称，该业绩落差可能在短期内施压股价，同时他将特斯拉目标价由548美元调降至538美元。

William Blair分析师Jed Dorsheimer在最新客户报告中表示："该业务可能存在波动，受客户并网时点影响，但这无法充分解释此次下滑。"该分析师补充称，他感到"不解"，因特斯拉Megapack等储能产品需求看来依然旺盛。

然而就在摩根大通的Brinkman警告投资人勿逢低承接之时，Cantor Fitzgerald分析师Andres Sheppard周一指出，特斯拉股价近期走弱为投资人提供了"绝佳的进场机会"。

Sheppard在客户报告中写道："我们认为2026财年将是公司转型之年，将转向自动驾驶、人工智能与机器人技术。"他给予特斯拉"增持"评级，目标价510美元。

责任编辑：李桐

新浪财经声明：此消息转载自合作媒体，新浪财经刊载此文旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.依据《证券法》规定，严禁编造、传播虚假或误导性信息扰乱证券市场；2.用户于本平台发布的所有资料、言论等均属个人观点，与本站立场无关，不构成任何投资建议。用户应依独立判断自行决定证券投资并承担相应风险。