高盛看好奈飞前景，财报前评级升至“买入”

高盛(866.07, 3.03, 0.35%)把奈飞(98.93, 0.27, 0.27%)的评级从“中性”调高到了“买入”，主要是觉得在4月16日财报发布前，现在的风险收益比挺划算。这家机构还把目标价定在了120美元，照现在看还有大概26%的涨幅潜力。

在这次调升评级之前，奈飞的股价在过去半年里跌了16%。高盛觉得，这主要是因为之前竞购华纳(26.01, -0.10, -0.38%)兄弟探索公司资产的事一直悬而未决，给市场造成了压力。现在奈飞已经放弃了这笔交易，还从派拉蒙天空之舞公司拿到了大概28亿美元的分手费。分析师谢里丹觉得，奈飞接下来会重新回到独立发展的轨道上，而且很有机会迎来盈利预期的上调。

高盛看涨的理由主要有三点。首先是2026年3月美国市场涨价带来的收入增量，预计这会让2026和2027年的总收入增加30亿美元。其次是未来三年每年GAAP营业利润率大概能扩大250个基点。最后是资本回报，考虑到并购计划基本没戏了，管理层定下的2026年110亿美元自由现金流目标，听起来有点保守。

广告变现是另一个长期的增长动力。高盛预测，奈飞的广告收入会从2025年的15亿美元左右，一路涨到2027年的45亿美元，到了2030年有望接近95亿美元。