高盛研判：2400亿美元抛售潮或将逆转为550亿美元买盘

全球金融市场强制减仓的动能或已接近尾声，持仓结构正出现边际改善迹象。在系统性策略于近期抛售潮中大幅削减股票风险敞口之后，资金流出现企稳态势，这意味着若价格趋势得以延续，早前压制市场的技术性压力有望减轻。

高盛交易部门测算显示，近一个月以来，面对油价攀升及伊朗战争等地缘政治风险所触发的市场回调，CTA及波动率目标策略等短线交易型资金已累计减持约2400亿美元全球股票资产。当前抛售动能已明显衰减，高盛预计，这些策略有望在未来一个月转为净买入550亿美元，其中美国股票将占约200亿美元。增持过程料将呈现渐进特征，下周买入规模预计仅50亿美元左右，显示资金回流将呈渐进式积累，而非迅速形成支撑。

后续资金流向或将由市场走势主导。根据高盛模型推演，若标普500指数在一个月内回升约8%，系统性策略或大举增持2200亿美元全球股票，超半数资金将流向美股。反之，若指数续跌约10%，恐再触发1100亿美元抛售潮。技术层面来看，6720-6740点区间被视为重要重返窗口，一旦突破该区间，短中期趋势指标有望转强，若市场动能修复，将助推资金加速回流。