SpaceX上市在即，投资者热议与特斯拉合并可能性

马斯克早前闪电般促成SpaceX与xAI合并一事曾让市场大跌眼镜。眼下，分析师、投资人以及长期追踪马斯克动向的观察家们，正围绕一个被部分人称作"梦幻组合"的设想展开激烈探讨：即SpaceX与特斯拉(346.65, -6.17, -1.75%)（Tesla）合并的得失权衡。

在SpaceX距离首次公开募股（IPO）越来越近之际，部分投资人开始揣测，接下来是否会出现一场"马斯克商业帝国"的史诗级整合。马斯克曾提及，他感觉自己旗下的企业正走向一体化，但并未对合并传闻作出正面回应。

即便如此，不少特斯拉拥趸仍坚信，将两大巨头合二为一，能够把马斯克的各项事业凝聚成合力，进而助推其AI愿景提速落地，甚至有望诞生全球市值最高的企业之一。

在特斯拉散户圈中颇具号召力的投资人亚历山德拉．默茨（Alexandra Merz，网名Tesla Boomer Mama）在马斯克拥有的X平台上发文表示，她心目中的理想方案是，于今年6至7月间以换股方式完成合并，并给予双方相等的估值水平。

若按当前估值推进这笔交易，特斯拉股东将获得少量溢价补偿。FactSet慧甚数据显示，特斯拉股价年初至今已回落22.5%。

尽管她坦言这或许只是臆测，但仍将自己的推演称为"将公开线索串联后得出的判断"。

也有不少人持保留意见，例如得克萨斯州IT高管詹姆斯．罗伯逊（James Robertson）。这位自2014年起持有特斯拉股票的投资者表示，他担忧合并后的实体可能步通用电气(288.6, -0.09, -0.03%)（General Electric）等多元化集团的后尘，最终拖累两家企业的良好发展。不过，他仍期待能参与SpaceX的IPO认购，后者或将成为历史上最大规模的公开募股。

他坦言："从长远角度看，分别持有两家公司的股份或许更具价值。"

马斯克向来不掩饰整合旗下业务的意图，以期实现其在火星建立人类文明的终极梦想。摩根士丹利(168.43, 1.88, 1.13%)（Morgan Stanley）前任特斯拉分析师亚当．乔纳斯（Adam Jonas）曾将此类合并戏称为"马斯克经济体"（Muskonomy）。近几周来，多位华尔街分析师也接过这一话题，部分人士向投资者表示，他们认为合并存在一定的合理性。

巴克莱（Barclays）分析师丹．利维（Dan Levy）在2月的一份报告中写道："投资者问得最多的问题是，埃隆是否终将推动特斯拉与SpaceX合并，打造出一个更大的'埃隆商业帝国'（Elon Inc．），这正是特斯拉铁杆支持者一直以来的期盼。"

他补充道："尽管现阶段特斯拉与SpaceX合并的概率较小，但我们不排除未来存在这种可能性。"

SpaceX已于上周秘密递交IPO申请，计划在7月前完成上市。继今年2月与xAI合并后，SpaceX最新估值达到1.25万亿美元。

与此同时，特斯拉作为上市公司，当前市值为1.1万亿美元。

一旦SpaceX与特斯拉完成合并，将缔造全球史上最大规模的并购纪录。

责任编辑：于健 SF069

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