黑芝麻智能午后股价上扬超8% 华泰证券看好其未来潜力

黑芝麻智能（02533）盘中涨幅一度超过10%，截至发稿，股价上扬7.71%，报16.48港元，成交金额为1.11亿港元。

根据黑芝麻智能发布的2025年业绩，公司全年营业收入达到8.22亿元，同比增长73.4%，这已是连续第三年实现高速增长。其中，具身智能解决方案收入约为9630万元；毛利从1.95亿元增长至3.37亿元；经调整后的净亏损收窄了17.5%，显示公司盈利能力显著提升。报告期内，黑芝麻智能不仅在智能汽车计算芯片领域保持了领先优势，同时在具身智能、端侧AI等新兴业务上也取得了战略性的重要突破。

华泰证券分析指出，2025年公司三大业务板块均取得了不同程度的进展。在智能驾驶业务方面，实现收入6.87亿元，同比增长56.8%，是公司核心的收入来源。在具身智能业务方面，公司完成了从无到有的突破，全年实现收入约0.96亿元。展望2026年，公司的具身智能业务将进入初步放量阶段。同时，随着高阶智能驾驶芯片的放量及产品结构的优化，汽车业务的毛利率有望逐步回升，整体收入增速预计将显著快于出货量的增长。该行持续看好公司中长期的发展潜力。

责任编辑：卢昱君

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