摩根大通：港银2025财年业绩分化 看好汇丰与中银香港

摩根大通最新研究报告显示，在香港银行股选择方面，该行优先推荐汇丰控股（00005）和中银香港（02388），预期在市场短期波动持续的情况下，这两只个股将跑赢大盘。渣打集团（02888）因地缘政治风险因素仍被视为贝塔系数较高的标的。摩通给予汇丰（目标价180港元）及渣打（目标价270港元）"增持"评级，大新银行（02356）同样获得"增持"评级，目标价14.5港元；中银香港（02388）则被评为"中性"，目标价43.3港元。

香港银行业2025财年交出了一份喜忧参半的成绩单，整体盈利同比增长4%，较2024财年28%的增幅明显回落，且各行表现差异显著。其中，渣打香港、星展香港和大新银行实现超过20%的利润增长，反观东亚银行（00023）和恒生银行（00011）则遭遇两位数下滑。

摩根大通指出，去年下半年市场环境向好，股市回升加之美元收益率相较人民币更具优势，推动多数银行手续费收入保持两位数增长。财富管理业务继续成为行业焦点，多家银行在资产管理规模和存款流入方面均实现双位数增长。摩通预测，香港银行业2026财年的基准情景为：净息差小幅收窄、贷款增长势头好转、手续费收入维持高个位数至双位数增长，信用成本则保持稳定或有所下降。