停火消息提振市场情绪 全球股市显著回升

美国与伊朗达成两周停火安排后，油价出现大幅下挫，全球市场随即迎来一轮反弹，周三股市明显上扬。

标普500指数在早盘一度上涨2.6%，收复了自本轮冲突爆发至周二收盘期间超过一半的失地。欧洲和亚洲市场由于对能源进口依赖较强，在冲突初期承受了更明显的抛压；而随着市场对全球石油供应冲击的担忧减弱，这些地区的股市反弹幅度更为突出。

法国巴黎银行(56.08, 0.00, 0.00%)亚太区现金股票研究负责人William Bratton表示：“当前这波行情属于缓解性反弹，因为市场已经看到了局势趋于降温的结果。”

欧洲斯托克600指数上涨4.4%，德国DAX指数攀升5.3%，这两大指数均有望录得自2022年初以来最佳单日表现。

韩国Kospi指数上扬6.9%，以出口企业为主的日本日经225指数上涨5.4%，中国沪深300指数上涨2.8%。

在股市走高的同时，美国与伊朗于周三达成协议，将恢复关键航运通道霍尔木兹海峡的通行，国际油价因此急速回落。全球原油基准布伦特原油重挫18%，报每桶91.22美元，创四周最低；美国基准西德克萨斯中质原油下跌15%，至每桶84.44美元。

阿伯丁投资多元资产定制方案全球副主管Ray Sharma-Ong表示：“恢复霍尔木兹海峡的石油运输，是当前讨论方案中的核心议题。”

周三的市场表现，在一定程度上扭转了这场持续六周冲突中股市重挫、油价创纪录飙升的局面。此前投资者担心，能源成本急升会推高全球新一轮通胀压力，并让部分经济体滑入衰退。

巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau指出，这次停火“至少在现阶段避免了最糟糕的情形”。

“局势若继续降温，仍是最合乎理性的结果……特朗普需要一个能够收场的机会，因为战争带来的政治和经济成本正在不断累积，而伊朗也需要保障石油收入，”Cau表示。因此，“即使能源设施受损意味着油价急涨的走势难以迅速完全逆转，股市大概率仍将维持上行方向”。

在冲突期间一度走高的美元，周三则明显走弱。美元兑一篮子主要货币下跌1.3%，基本回吐了3月取得的大部分涨幅。

能源价格回落后，交易员下调了对进一步加息的预期，政府债券价格大幅上涨，带动收益率同步下行。

10年期美国国债收益率下滑0.1个百分点至4.25%，两年期收益率下降0.09个百分点至3.74%。

欧洲债券市场的涨势更为明显，因其在冲突爆发初期经历了更深的跌幅。10年期英国国债收益率大跌0.22个百分点至4.69%，同期德国国债收益率回落0.17个百分点至2.91%。

不过，考虑到海湾地区能源基础设施已经受到严重破坏，且油价仍维持高位，债券收益率距离回到冲突前水平仍有较长距离。分析人士也提醒，周二达成的停火协议依然较为脆弱，且边界并不清晰。

Natixis首席亚太经济学家Alicia García-Herrero表示：“这基本意味着（霍尔木兹海峡）自由航行的结束。坦率地说，我认为这轮反弹未必能持续很久。全球经济已经受到冲击，而且油价仍比危机前高出50%。”

阿伯丁投资的Sharma-Ong表示：“我们判断油价不会重新回到冲突前的水平。”

他进一步称：“实际供应和物流层面的中断不可能在短时间内消失。此外，航运费用上升、战争风险保险、运输延迟……以及地缘政治风险溢价，都会在未来一段时间内使油价维持在此前水平之上。”