美联储纪要透露更多官员接受加息可能性 聚焦中东局势推升通胀风险

周三发布的美联储3月会议纪要表明，随着通胀持续高于2%目标，越来越多的政策官员在上个月认为，未来或许需要通过加息来应对物价压力，尤其是在伊朗冲突可能加剧通胀的背景下。

会议纪要写道，“部分与会者认为，在会后声明中对（联邦公开市场）委员会未来利率决定进行双向表述是恰当的，这意味着如果通胀持续高于目标水平，上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”所谓“双向表述”，是指在美联储政策声明中采用暗示未来既可能降息、也可能加息的措辞。

自2024年以来，美联储一直处于降息进程之中，其声明也意在释放未来或继续降息的信号，而这一表述最终在3月会议上被保留下来。

但3月会议纪要显示，与1月会议相比，愿意接受潜在加息可能性的官员人数有所增加。1月纪要曾显示，仅有“少数”官员愿意考虑进一步收紧货币政策。

在2月28日伊朗冲突爆发后，“许多与会者指出，在油价持续上行的情况下，通胀可能会比此前预期更久地停留在高位”，另一些人则表达了忧虑，认为不断抬升的通胀预期以及更高的整体通胀水平，可能推动潜在通胀趋势进一步上升。

会议纪要指出，如果能源价格持续攀升，“更高的投入成本更可能传导至核心通胀”。“一些与会者强调，在经历多年高于目标的通胀之后，长期通胀预期可能会对能源价格上涨更为敏感……与会者指出，实现委员会2%目标的速度可能慢于此前预期，并认为通胀持续高于委员会目标的风险已经上升。”

尽管会议纪要整体措辞偏强硬，但股市并未因此承压，主要股指反而在市场预期伊朗冲突最终可能达成长期解决方案的推动下上涨。

利率期货交易员小幅削减了此前对美联储在今年稍后放松货币政策的押注，不过市场对再次加息的预期仍然相当有限。

美联储在3月将基准隔夜利率维持在3.50%至3.75%区间不变，同时也承认这场冲突为经济前景带来了新的不确定因素。

不过，虽然通胀风险依旧存在，“许多参与者”仍将降息视作基本情景的一部分，“大多数参与者”认为，中东冲突若持续，将对经济增长造成足够明显的拖累，因此进一步降息仍有必要。

会议纪要称：“大多数与会者都担忧，中东长期冲突可能导致劳动力市场状况进一步走弱，这或许需要进一步降息，因为油价显著上涨可能削弱家庭购买力、收紧金融环境，并拖累海外经济增长。”