上市银行净息差透视：股份行占优，中小机构分化加剧
随着近期上市银行2025年年报陆续发布，市场对各家银行净息差数据所反映出的趋势愈加重视。作为衡量银行盈利水平和经营稳健度的重要指标，净息差的波动背后释放着不少关键信号。
相关专家在接受金融投资报记者采访时表示，在中国银行(5.700, -0.04, -0.70%)业，利息收入在营业收入中的占比达到七成左右，这一特点决定了净息差对银行经营极为关键。它不仅直接影响银行内生资本补充能力，也深度关系到银行投放贷款的积极性。较好的净息差水平有助于增强银行信贷投放动力，推动信贷资金更高效流向实体经济。
那么，在当前已经披露的2025年年报中，上市银行净息差呈现出了哪些新的特征？不同类型银行之间，息差变化轨迹又有哪些差异？另外，在息差持续承压的背景下，银行接连推出的稳息差措施，是否已开始显现效果？
商业银行净息差继续趋稳
多数国有大行管理层预期积极
国家金融监督管理总局今年2月公布的2025年银行业主要监管指标显示，2025年四季度末商业银行净息差为1.42%，与三季度末保持一致，并已连续三个季度维持在这一水平。
从截至4月7日已披露年报的A股上市银行情况来看，数据显示，22家银行2025年末净息差总体分布在1.20%—1.87%之间，均值约为1.5%，整体高于2025年全部商业银行平均水平。
其中，有12家银行的净息差达到或超过1.42%，另外10家则低于这一平均水平。
从变动情况来看，目前除重庆银行(10.120, 0.01, 0.10%)上升0.04个百分点、民生银行(3.710, -0.04, -1.07%)上升0.01个百分点，瑞丰银行(5.240, -0.06, -1.13%)、浦发银行(9.970, -0.12, -1.19%)维持不变之外，其余18家银行的净息差较上一年均有所下降。
在六大国有行中，邮储银行(5.030, -0.02, -0.40%)以1.66%的净息差处于相对高位，而建设银行(9.220, -0.08, -0.86%)、农业银行(6.590, -0.04, -0.60%)、工商银行(7.290, -0.03, -0.41%)、中国银行、交通银行(6.830, -0.08, -1.16%)的净息差分别为1.34%、1.28%、1.28%、1.26%、1.20%。
而净息差收窄幅度则恰好相反。交通银行、中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行的净息差分别缩小0.07、0.14、0.14、0.14、0.17、0.21个百分点。其中，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行的收窄速度较上一年均减缓了0.2—0.5个百分点。
针对净息差降幅有所放缓，部分银行高管也在业绩说明会上给出了分析。例如建设银行首席财务官生柳荣表示，该行边际降幅收窄主要有三方面原因：一是存量贷款重定价逐步完成，贷款收益率下行压力有所减轻；二是付息率较高的定期存款集中到期，普通存款付息率明显回落；三是实施了有效的主动资产负债管理。
对于后续净息差走势，多数国有大行高管当前态度较为乐观。例如工商银行副行长姚明德表示，2026年银行业净息差有望呈现“L型”变化，降幅或将逐步收敛。该行今年利息净收入有望同比转正并迎来拐点，净息差收窄幅度也将较2025年进一步缩小。
农业银行行长王志恒则结合2026年前两个月经营情况进行分析，指出该行利息净收入增速已同比转正，预计一季度有望迎来拐点，进一步验证息差正朝积极方向变化。在这一背景下，其营业收入持续改善趋势明显，也为全行盈利增长奠定了扎实基础。
中国银行副行长兼董事会秘书刘承钢也预计，该行2026年净息差同比降幅将明显收窄，净利息收入有望实现正增长。
股份行整体优势更突出
精细化定价管理助力息差企稳
与国有行相比，股份行在净息差方面整体更具优势。招商银行(39.240, -0.38, -0.96%)、平安银行(11.090, -0.13, -1.16%)、兴业银行(18.600, -0.18, -0.96%)的净息差处于相对高位，分别达到1.87%、1.78%、1.71%，显著高于平均值。
对于净息差改善的原因，民生银行表示，主要得益于优化业务结构、严格落实存款自律要求以及推进精细化定价管理，从而推动净息差趋稳并改善。净息差与上年持平的浦发银行则称，该行本外币存款付息率较上年下降38个基点，有效支撑了成本下行和净息差稳定。浦发银行谢伟表示，下一步将继续采取多项举措，强化主动资产负债管理，为业务发展提供支撑，争取在效益层面实现更佳表现。
至于息差收窄的原因，多数股份行则提到，主要受到贷款收益率持续下行、市场利率中枢走低带动资产收益率下降、活期存款增长承压以及存款定期化趋势尚未出现明显拐点等因素影响。
围绕净息差承压，不少银行也明确了下一步发力方向。例如招商银行介绍，2026年将着力巩固净息差领先优势，统筹量的合理增长与质的有效提升，围绕“零售再出发、对公再超越”，持续优化资产配置、强化资产组织能力，并提升风险定价能力；同时重视金融市场业务，增强跨区域、跨品种、跨策略的投资能力。
民生银行则表示，2026年将坚持高质量发展战略，持续优化业务结构，强化息差管理，为业务效益形成稳定支撑。负债端将以“结算+”为核心抓手，深化客户资金闭环经营，扩大结算资金规模，带动负债利率稳步下行。资产端则将完善定价管理体系，深化资本回报导向，提升风险定价能力，积极做好客户综合服务，推动贷款定价趋于稳定。
中小银行分化态势明显
川内两家城商行表现平稳
当前，中小银行风险已经成为国家金融风险防控的重要关注领域。
有分析指出，2025年我国农村商业银行净息差已降至1.60%，较2019年的2.81%收窄1.21个百分点，降幅在各类银行中居首；城市商业银行净息差则由2019年的2.09%降至2025年的1.37%。
从当前A股已披露2025年年报的上市银行数据看，相较于国有行和股份行，城商行与农商行在净息差表现上也出现了更加明显的分化。
其中，青岛银行(5.130, -0.11, -2.10%)、郑州银行(1.820, -0.02, -1.09%)、渝农商行(7.200, 0.01, 0.14%)的净息差高于1.6%，分别达到1.66%、1.61%、1.6%，瑞丰银行1.5%的净息差也高于商业银行平均水平；张家港行(4.500, -0.04, -0.88%)、重庆银行、无锡银行(5.630, -0.09, -1.57%)的净息差则分别只有1.39%、1.39%、1.35%，均低于平均水平。
不仅如此，从净息差变化情况来看，城商行、农商行中虽然重庆银行、瑞丰银行、渝农商行等银行表现相对较好，分别增加0.04个百分点、与上年持平、仅收窄0.01个百分点；但张家港行净息差同比收窄0.23个百分点，成为目前净息差降幅最大的上市银行。此外，青岛银行、郑州银行、无锡银行净息差分别收窄0.07、0.11、0.16个百分点，也进一步体现出中小银行之间变化幅度存在明显差异。
金融投资报记者注意到，除A股上市银行外，川内两家H股上市城商行近期也披露了2025年年报，其净息差整体表现较为稳健。
作为西南地区首家在H股上市的城市商业银行，泸州银行2025年净息差达到2.49%，与2024年末持平，继续保持行业领先水平。据了解，这主要受益于其战略定力与战术创新：一是通过深化业务转型优化资产结构，借助产品迭代和服务升级加大优质贷款投放，推动规模扩张与结构优化同步推进；二是强化负债成本管理，将“降成本”作为高质量发展的核心战略，通过下调存款利率、拓展客户基础、精准营销低成本存款等组合举措，实现负债成本率同比下降44个基点（BP），成本压降效果明显。
从年报数据来看，泸州银行净息差之所以表现亮眼，其贷款结构的精准优化发挥了关键作用。数据显示，近年来，该行加大了对批发和零售业、住宿和餐饮业等领域的信贷投放。这些行业资金周转较快，客户对利率敏感度相对较低，使银行拥有更强的贷款定价能力。与此同时，该行有序调节房地产行业占比，切实防范化解重点领域风险，进一步优化了风险资产结构。
此外，作为四川另一家H股上市城市商业银行，宜宾银行在行业普遍息差收窄的背景下也实现企稳回升，2025年净息差较2024年提升0.14个百分点至1.85%，净利差同步扩大0.14个百分点至1.71%。宜宾银行发布的年报显示，这主要得益于持续优化资产负债结构、合理下调存款利率，使付息负债平均付息率下降0.32个百分点，超过了生息资产收益率下降0.18个百分点的幅度。
专家观点
中银证券(12.220, -0.27, -2.16%)全球首席经济学家管涛：
银行仍需持续加强负债端成本管理
自2022年一季度以来，受资产端和负债端利率非对称下行影响，银行净息差明显收窄，由2021年末的2.08%降至2024年末的1.52%，并连续多个季度低于1.80%的合理标准，而且在2024年前三个季度持续低于不良贷款率。2025年一季度，商业银行净息差降至1.43%的历史低位，不良率为1.51%；2025年二季度，商业银行净息差进一步降至1.42%，不良率为1.49%；2025年三季度，商业银行净息差维持在1.42%，不良率则升至1.52%。
根据最新行业数据，2025年四季度末，国内商业银行净息差虽已连续3个季度稳定在1.42%，但整体不良率为1.50%，净息差仍低于不良贷款率。总体而言，商业银行整体净息差处于2005年以来最低水平，不过其下行趋势已有所放缓。
由于信贷投放竞争依然激烈，银行净息差未来或仍面临压力。因此，银行还需继续加强负债端成本控制。例如，合理设定存款利率，压降存款隐性成本；提升存款精细化定价能力，强化存款产品额度管理，引导存款结构持续优化。此外，还可借助技术手段加强自营渠道建设和客户精细化运营，提升客户批量化、精准化获取能力，增强客户黏性，稳定负债资金来源。