高管接连被查，三安光电亟须系统整治风险

每经评论员 杜宇

4月8日晚，三安光电(11.910, -0.50, -4.03%)（SH600703）公告显示，公司于4月7日收到重庆市渝中区监察委员会出具的通知书，副董事长兼总经理林科闯被留置并立案调查。这也是在公司实控人、三安集团董事长林秀成被国家监委留置之后，三安光电现任高管首次卷入调查风波，意味着这家LED芯片和化合物半导体龙头企业的治理风险正进一步显现。

3月30日，林科闯还曾在新闻发布会上对外表示，公司生产经营一切正常，并称计划投入500万元至1000万元增持股份以提振市场信心。但作为林秀成的女婿及公司关键管理层，其突然被留置，折射出三安光电在关联交易、内控机制以及合规管理方面或存在更深层次的问题。更需重视的是，林秀成控制的三安集团及三安电子所持有的公司29.47%股份已遭司法冻结，且重庆市高院和一中院还申请对其中27.6%股份实施轮候冻结，公司控制权稳定性正承受较大压力。

三安光电当前的经营压力，也已经体现在业绩预告之中。公司预计2025年归母净利润亏损区间为2亿元至4亿元，主要受到集成电路业务中的滤波器及碳化硅板块拖累。虽然公司表示目前资产负债率维持在30%至40%，但今年一季度政府补贴已骤降至2000多万元，相比往年明显减少，其自身造血能力也因此受到质疑。与此同时，三安集团正在寻求引入战略投资者以缓解债务压力，但目前仍停留在初步接洽阶段，尚未形成明确方案，资金链隐忧并未真正消除。

在实控人和总经理先后被留置的情况下，三安光电关于“正常履职”的表态，显然不足以完全打消市场担忧。调查期间，公司重大事项决策效率、银行授信连续性以及供应链合作稳定性，都有可能受到影响，投资者信心的恢复也需要看到更有力度的实际行动。

面对当前形势，三安光电必须尽快从多个层面着手应对危机。首先，应积极配合监察机关调查，并及时公开披露相关进展，避免因信息不透明加剧市场恐慌。其次，需尽快引入第三方独立审计，对与三安集团之间的关联交易、资金往来和担保事项进行全面排查，防范潜在利益输送风险。此外，公司还应加快推进战略投资者引进，优先考虑具备产业协同能力的国有资本，以进一步优化股权结构。最后，在业务经营层面，要尽快提升集成电路业务的盈利水平，减少对政府补贴的依赖，以真实业绩重新赢得市场信任。

总体来看，在核心管理层连续遭调查、股权被冻结以及业绩预亏等多重压力叠加之下，三安光电必须围绕合规整改、资本结构优化和经营质量提升三个方面同步发力，系统推进治理风险化解，才能防止危机继续扩散，切实维护上市公司和投资者的合法权益。