诚邦股份连年亏损，定增扩产半导体存储凸显资金压力

来源：证券之星

自进军半导体存储行业后，诚邦股份(14.140, -0.04, -0.28%)（603316.SH）的营收虽有所提升，但亏损状况不仅未见好转，反而呈现出加剧态势。

据观察，公司原有的生态环境建设业务收入持续萎缩，且该板块因信用减值损失、财务费用上升等因素形成的大额亏损，严重影响了公司的整体利润表现。

作为市场新进入者，公司在半导体存储领域的技术积淀与客户基础仍有待加强。

为推进业务转型，公司正通过定向增发持续加大对半导体存储业务的投入，但这同时也揭示了其资金链紧张的局面。在转型过程中，公司还接连面临高管团队大规模调整以及股东减持的压力。

01．亏损扩大，生态建设业务收入下滑

公开信息表明，诚邦股份的上市主业是生态环境建设业务。从2022年开始，受行业大环境等多重因素影响，公司新签订单数量减少，收入出现下降并开始亏损。此后，公司于2024年通过增资控股芯存科技进入半导体存储领域，形成了“半导体存储+生态环境建设”双主业并行的发展模式。

2025年年度报告显示，公司实现营业收入5.04亿元，同比上升44.75%；归属于上市公司股东的净利润为-1.2亿元，亏损同比扩大20.23%，公司连续四年累计亏损额达到3.93亿元。其中，公司第四季度出现了营收与利润双双下滑的情况，其收入和归母净利润分别为1.98亿元、-1.12亿元，同比分别下降5.97%和35.75%。

从业务结构分析，诚邦股份目前执行的是生态环境建设业务适度收缩、半导体存储业务适度扩张的发展策略，这两大业务呈现出显著的分化趋势。2025年，公司半导体存储业务收入增长至3.4亿元，成为公司最主要的收入来源。

受行业环境及公司收缩战略的影响，生态环境建设业务的营业收入和毛利率均出现下降。报告期内，该业务收入为1.62亿元，同比下滑30.88%；毛利率由正转负，同比下降14.08个百分点，降至-10.61%。

同时，由于应收账款等资产组计提减值损失、财务费用增加等原因，公司生态环境建设板块出现亏损。尽管半导体存储业务实现了归属于母公司股东的净利润932.81万元，但仍无法完全抵消生态环境建设板块带来的亏损。

结合财务报告数据，2025年，公司信用减值损失金额为0.82亿元，同比增长14.29%。同期，公司的财务费用为-1218.23万元，同比增长47.66%，主要原因是报告期内存量PPP项目因“贷款市场报价利率（LPR）变动引发的投资回报率调整机制”触发调整，导致未实现融资收益减少。

注意到，由于生态环境建设业务的客户主要为地方政府，且PPP项目运营周期长，公司应收账款长期保持高位。2025年，公司应收账款金额为4.71亿元，虽然较上年同期减少25.26%，但仍处于较高水平，占当期营业收入的比例高达93.5%。

02．资金压力显现，布局半导体存储面临挑战

据了解，为加速从移动存储向高附加值的嵌入式存储产品升级，诚邦股份启动了简易程序定向增发，计划募集资金总额不超过1亿元，主要用于嵌入式存储芯片扩产项目。

根据预案，嵌入式存储芯片扩产项目总投资额为1.07亿元，公司拟投入7500万元募集资金用于该项目，剩余2500万元用于补充流动资金。

尽管AI下游应用的快速发展带动了存储需求的显著增长，服务器存储市场持续扩大，但行业红利之下竞争已趋于白热化。以长江存储、长鑫存储为代表的国产半导体存储晶圆产业迅速崛起，持续挤压中小厂商的生存空间。对诚邦股份来说，公司既要应对技术快速迭代的压力，又需突破头部企业建立的专利与客户资源壁垒，突围难度不小。

诚邦股份在定增预案中也提到，半导体存储行业技术更新快、准入门槛高、资金需求大，公司相关业务起步较晚，技术基础仍在夯实中，与头部企业存在差距，若核心技术研发进展不及预期，可能会影响转型进程。

还注意到，随着公司大力推进半导体存储业务，其存货规模大幅攀升。截至2025年末，公司存货金额为1.54亿元，同比增长294.08%，高于该业务收入207.38%的增速。

进一步分析发现，此次定增的背后，诚邦股份的资产负债率持续升高，且账面资金链紧张。截至2025年12月31日，公司的资产负债率达到76.16%，较上年同期增长1.23个百分点。同期，公司的货币资金为0.86亿元，短期借款为1.69亿元，其账面资金不仅无法覆盖短期债务，更难以支撑嵌入式存储芯片扩产项目的建设。

03．高管团队调整，面临股东减持

注意到，在业绩持续亏损的背景下，诚邦股份接连经历了高管团队的大幅调整以及股东的减持。

为支撑双主业发展，诚邦股份高管团队于去年进行了大幅度调整，涉及总经理、副总经理、董事会秘书等多个关键职位。具体来看，公司实际控制人方利强重新担任总经理（总裁）；原总经理张兴桥被免职后改任副总经理；原副总经理李军、钱波、朱国荣被免职；原财务总监叶帆不再兼任董事会秘书，由原证券事务代表余书标担任副总经理兼董事会秘书。

股东减持方面，2025年9月，公司股东宁波宁聚通过集中竞价方式减持218.72万股，减持比例为0.83%，共计套现2335.39万元。减持完成后，宁波宁聚持股比例由5.12%降至4.29%，不再是公司持股5%以上的股东。

2025年10月16日至2026年1月15日，公司股东期期投资通过集中竞价方式减持130万股，减持比例为0.49%，共计套现1690.9万元。减持完成后，期期投资持股比例由5%降至4.51%，也不再是公司持股5%以上的股东。

需要指出的是，宁波宁聚和期期投资所持诚邦股份的股份，均是通过协议转让方式，从公司实际控制人方利强、李敏夫妇处获得。

2024年5月，诚邦股份实际控制人之一致行动人李敏拟以每股3.87元的价格，将其持有的1353.03万股股份（占公司总股本的5.12%）转让给宁波宁聚。随后在当年10月，公司实际控制人方利强以每股4.48元的价格，将其持有的1321.32万股股份（占公司总股本的5%）转让给期期投资。

注意到，上述两名股东的减持恰好发生在公司股价上涨期间。凭借“存储芯片股”概念的推动，诚邦股份股价于去年8月启动上涨行情，全年累计涨幅达208.51%，年末收盘价报14.5元/股。2026年以来，公司股价在13元/股至17元/股区间波动，同样处于高位。

从减持价格看，宁波宁聚减持价格区间为每股9.37元至10.87元，期期投资减持价格区间为每股12.8元至13.22元，均高于其最初的入股成本，均实现了获利。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

-End -

责任编辑：杨红卜

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。