Meta发布Muse大模型，欲在AI领域卷土重来

作者：马丁・皮尔斯

没错，Meta Platforms并未退出AI赛道。作为Facebook的母公司，大家可能对它近期缺乏重磅AI新品感到淡忘。不过，CEO马克・扎克伯格于周三在Threads上宣布了全新的大模型系列Muse，以及该系列的首款产品Spark。

消息发布后，Meta股价飙升6.5%，虽然当日大盘整体涨幅显著，但该模型仍是利好。此前《纽约时报》曾报道Meta因性能不及竞品而推迟发布。Meta投入数十亿美元组建了由前Scale AI CEO亚历山大・王领导的团队，任何实质性延期都是灾难。

Spark能否在AI市场引发足够关注，从而改变Meta的处境？或许可以。Meta似乎瞄准了消费级市场——扎克伯格称新版Meta AI在健康、社交、购物、游戏等领域表现“尤为出色”。尽管许多用户可能已选定ChatGPT或Gemini，但仍有大量用户未做决定。Meta的AI已嵌入社交应用，触达约35亿用户。若新模型口碑良好，这一庞大的用户基础将是巨大优势。

当然，挑战不小。Meta成功后对OpenAI意味着什么？目前，ChatGPT开发商主要靠广告业务推动增长，而企业级市场似乎已被Anthropic占据。Meta和谷歌是全球数字广告变现的顶尖公司，均利用AI提升广告。若Meta在聊天机器人领域取得突破，OpenAI想通过ChatGPT发展广告业务将更加困难。

将期权视为债务

随着投资者对高股权激励企业软件公司的态度转变，高昂的股票薪酬成本今年成为焦点。一个观点值得重视：将部分员工期权和限制性股票的潜在成本计入债务。我的同事肯・布朗今日撰文提到，瑞银HOLT模型正是这样核算已归属但未行权的股权激励。若监管机构将此定为标准，将大幅推高企业债务，影响深远。

以长期大量使用股票期权的网飞为例。截至去年12月31日，网飞已归属未行权的期权总量达1.277亿份，平均行权价为36.07美元，远低于当时近100美元的股价。

网飞数据显示，截至12月31日，这些期权的总价值（股价与行权价差额）为74亿美元。同期网飞常规债务约145亿美元。若分析师将期权价值视为额外债务，公司总债务将大幅增加。