信用卡“现金牛”失速：四家股份行规模与收入齐承压
在净息差不断走低、消费恢复节奏偏慢的情况下，信用卡业务正由昔日拉动零售增长的重要引擎，逐步变成银行报表中的阶段性压力来源。
进入2025年年报披露期，长期被股份行视作“现金牛”的信用卡板块，仍面临零售支撑力减弱的现实挑战。招商银行、中信银行、平安银行以及兴业银行等4家具有代表性的机构，其信用卡业务普遍出现规模收缩、收入承压以及资产质量分化并存的局面。
从行业层面观察，信用卡市场正在步入一轮系统性收缩阶段。央行数据显示，截至2025年末，全国信用卡和借贷合一卡总量降至6.96亿张，较2022年8.07亿张的高点累计减少超过1.1亿张。
业内普遍判断，在经历此前的“去杠杆式扩张”后，信用卡业务已进入存量竞争时期。这个曾经兼具高增长与高收益特征的零售核心产品，正从单一增长工具，逐渐转变为零售金融生态中的关键入口。
规模普遍回落
信用卡业务最明显的变化在于，依赖规模扩张的发展逻辑正逐步失去效力。
过去一年，上述四家股份行作为代表，其发卡规模和贷款余额均出现不同程度的下降或增速放缓。即便被称为“零售之王”的招商银行依然保持相对稳健，但信用卡业务走弱的趋势同样难以回避。
财报显示，2025年，招商银行信用卡流通卡量为9745.1万张，流通账户为7010.65万户，交易额4.08万亿元，同比减少7.62%；利息收入596.60亿元，同比下滑7.30%；非利息收入203.53亿元，同比减少15.73%。信用卡贷款余额为9389.91亿元，占比约25%，也出现小幅下行。
平安银行则更直接地体现出行业压力，多项核心指标明显走低。2025年其信用卡流通户数降至4369.31万户，同比下降6.9%；信用卡应收账款余额为4054亿元，占比降至11.9%。银行卡手续费收入123.93亿元，同比下降5.9%，其他手续费及佣金收入下滑14.9%。
中信银行则表现出“量升价跌”的特征。财报显示，该行2025年累计发卡1.29亿张，同比增长4.6%，贷款余额4621.17亿元；但交易额下降约11%，收入同比降幅也超过14%。发卡数量增长并未有效带动交易活跃度和收入贡献，反映出客户质量与经营效率有所下滑。
兴业银行信用卡贷款余额的降幅更加明显，由3716.56亿元降至3308.85亿元，占零售贷款的比重进一步下降至17.2%。在年报中，该行也反映出信用卡在零售资产结构中的位置，正被住房按揭和经营性贷款逐步替代，个人住房及商用房贷款、个人经营贷款占比较上年末均提升约1个百分点。
手续费回落与不良抬头并存
在规模收缩的同时，收入端和资产质量也同步承压，构成信用卡业务面临的双重挑战。
从收入结构来看，信用卡相关手续费及佣金收入普遍走弱。其中，招商银行银行卡手续费收入同比下降18.60%，对非息收入形成较明显拖累。尽管财富管理等业务仍保持增长，但尚不足以完全弥补信用卡业务回落带来的缺口。
平安银行同样面临类似问题。银行卡手续费收入下降5.9%，财报指出，主要受信用卡相关业务拖累。在息差收窄和非息收入下滑的双重影响下，其营业收入同比下降超过10%，零售板块承压较为明显。
中信银行信用卡业务收入与交易额同步走低，成为零售板块下滑的重要因素。交易额下降约11%，业务收入下降超过14%，说明信用卡业务在整体零售中的边际贡献正逐渐减弱。
兴业银行虽然整体营收实现小幅增长，但非利息净收入已连续三年下滑，信用卡手续费贡献相对有限，对整体业绩的支撑作用有所减弱。
在收入承压的同时，资产质量问题也开始逐步暴露。
从不良率来看，股份行信用卡资产质量整体处于1.7%至3%以上区间。
其中，中信银行信用卡不良率约为2.62%，仍存在上行压力；平安银行信用卡不良率在各类贷款中最高，达到2.24%以上；兴业银行信用卡不良率约3.34%，依旧维持高位；招商银行相对稳健，保持在1.74%左右，但不良生成额、关注类贷款以及逾期率仍在上升，零售资产质量压力正在逐步显现。
与此同时，投诉问题也成为信用卡业务中的隐性变量。部分银行信用卡投诉占比接近或超过一半，主要集中于催收方式、收费透明度和服务体验等方面，这反映出在规模收缩阶段，客户关系管理的重要性明显上升。平安银行财报显示，2025年其信用卡业务投诉占比达到48%；兴业银行2025年信用卡投诉占比为78.33%。
从规模导向转向综合零售金融
在规模和风险双重约束下，股份行正重新界定信用卡业务的功能定位，并寻找新的增长路径。
业内普遍认为，信用卡正在由单一增长工具，逐渐转变为零售金融体系中的关键入口。以招商银行为例，其通过“掌上生活”等数字化平台提升用户活跃度，将信用卡嵌入财富管理、消费金融以及生活服务等多元场景之中，核心目标也从手续费收入转向客户全生命周期价值（LTV）的提升。
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，未来信用卡业务需要摆脱对传统支付和授信功能的依赖，转向场景驱动、生态协同和服务延展，其收入结构也将由以利息收入为主，逐步过渡到多元收入来源协同支撑。
“一方面，通过深度绑定消费、出行、医疗、教育等高频场景，提高用卡频率和客户黏性；另一方面，拓展增值服务体系，叠加理财、保险、积分兑换及权益服务等非息收入来源，并依托数字化能力提供个性化金融服务，从而降低对单一利息收入的依赖。”王蓬博表示。
与此同时，客群策略也在调整。银行普遍开始转向更加审慎的客群筛选机制，强化对优质客户的精细化运营。素喜智研高级研究员苏筱芮指出，未来信用卡业务的重点已不再是单纯追求规模扩张，而是在风险可控前提下提升综合收益能力，行业竞争逻辑也将由外延式扩张转向内生式深耕。在这一过程中，零售金融融合趋势愈发明显，将储蓄、理财、信贷与信用卡业务联动，有助于提高整体服务能力和客户留存效率，从而在存量市场中挖掘新的价值空间。
不过，从财务表现来看，上述转型尚未完全对冲信用卡业务下行带来的影响。无论是手续费收入回落，还是资产质量压力上升，都在不同程度上压缩了零售板块的盈利空间。
市场人士普遍认为，信用卡行业正经历从“规模驱动”向“质量驱动”的过渡阶段。在这一过程中，银行需要重新平衡增长、风险和客户体验之间的关系。