光大期货4月10日软商品市场观察

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

消息面看，巴西3月食糖出口约180.82万吨，同比下滑2.3%。巴西2025/26榨季（4月至次年3月）累计出口糖3423万吨，同比下降2.57%。现货报价方面，广西制糖集团报价区间在5290~5430元/吨，调低10元/吨；云南制糖集团报价5140~5200元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5590~5850元/吨，部分报价下调10元/吨。原糖方面，巴西开榨后丰产预期仍未改变，糖价继续承压走弱，国内现货成交仍较清淡，广西、云南尚未全部收榨，国内供应充裕与政策托底预期并存，盘面显现一定抗跌性，关注5300元/吨一线支撑表现。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

周四，ICE美棉%，收于美分/磅，郑棉主力合约较前一交易日上涨0.26%，收报15340元/吨，主力合约持仓较前一日增加26885手至51.84万手，棉花3128B现货价格指数为16380元/吨，较上一日上涨20元/吨。国际市场方面，中东局势依旧反复，在美以伊达成初步停火后，以色列又对黎巴嫩发动袭击，伊朗表示谈判基础已遭破坏，原油(607, -8.60, -1.40%)价格小幅回升，后续变化仍需持续跟踪。基本面方面，USDA4月供需报告已经发布，5月报告将对新年度供需格局作出展望，值得重点留意。国内市场方面，郑棉价格维持窄幅波动，主力合约的移仓换月已经完成。从基本面来看，当前正处于新棉播种阶段，市场关注重点集中于此。2026年新疆棉花种植面积下滑已基本成为市场共识，但减产幅度仍存在一定分歧，后续需关注新疆实际播种面积与预期之间的差异。产业链方面，目前“银四”表现不及“金三”，本年度棉纺织需求能否顺利承接当期供应仍需观察。整体来看，短期郑棉尚缺乏新的方向性驱动因素，预计仍以震荡整理为主。

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