科创板公司提前布局 抢跑“十五五”科技新机遇

本报讯 （记者田鹏）目前，科创板上市公司正进入2025年年报密集披露阶段。这份作为“十四五”收官节点的成绩单，不只是对过去一年经营成果的集中展示，也映射出科技企业迈向“十五五”新阶段的战略部署。记者梳理后发现，部分行业头部企业已在年报中提前研判政策红利空间，还有一些央国企已经完成“十五五”发展规划的编制工作。

业内人士表示，这种“因势而进、先谋后动”的发展思路，体现出科技企业对市场变化的敏锐洞察。同时，科创板企业在技术创新与资源整合方面的既有优势，也在进一步增强其把握政策机遇的能力。对于寻求长期配置的资金来说，业绩增长更具确定性、技术护城河更深、治理更加规范透明的科创板企业，或将成为新一轮科技周期中稀缺的价值坐标。

硬科技先锋率先布局

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》以下简称（“十五五”规划纲要）将人工智能提升到了战略层面。在这一背景下，人工智能赛道正呈现出宏观政策韧性与科技产业景气周期共振的突出特征。从已经披露的年报来看，不少相关企业已清晰给出了下一阶段的人工智能发展路径。

海光信息(231.380, 4.38, 1.93%)技术股份有限公司年报显示，公司将顺应国家发展和产业升级需求，围绕HSL总线互联协议、共建AI软件栈体系两项举措，为千行百业迈向智能化提供“源”动力。上述安排直接呼应了“十五五”期间关于“全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”的政策要求。

沐曦集成电路（上海）股份有限公司也敏锐把握住政策机遇，认为算力基础设施建设正处在重要窗口期，并在年报中提到，正在研发并推动万卡集群项目落地。

今年《政府工作报告》围绕“人工智能+”行动明确提出，“打造智能经济新形态”“推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用”。当前，科创板已聚集了一批云服务企业和软件算法企业，其核心产品及解决方案已在区域智算中心、智能制造、金融、政务等多个行业实现深入应用。这一政策信号，无疑进一步凸显了人工智能技术正从辅助工具向关键引擎升级。

科创板软件企业北京神舟航天软件(18.900, 0.17, 0.91%)技术股份有限公司表示，公司在智能化研发过程中引入了AI大模型、低代码等技术，目的在于提高软件研发效率、可靠性与复用能力。目前，AICoding工具已进入规模化应用阶段，并已在公司多个核心研发团队中推广使用。

东吴证券(8.340, 0.17, 2.08%)首席经济学家芦哲团队认为，“科特估”五维估值体系（安全溢价、战略溢价、长期溢价、新技术溢价、新经营溢价）正在重构硬科技企业的价值逻辑，科创板作为“科特估”的核心承载平台，将充分受益于国家战略和产业升级的共振，这也与科创板企业前瞻谋划“十五五”的方向高度一致。

能源新基建加快推进

今年，“算电协同”首次写入《政府工作报告》，并被纳入新基建工程，其发展的产业基础来自我国电力产业高效可靠、绿色低碳的综合优势。近期市场热议的Token出海，本质上正是把中国的电力优势转化为能够跨境交付的数字服务，实现“电力出海”。

在这一背景下，能源电力赛道在“十五五”期间展现出较强确定性。从产业层面看，今年1月份，国家电网明确提出“十五五”期间固定资产投资规模预计将达4万亿元，为行业发展注入了强劲支撑。

瞄准这一机遇，变压器龙头海南金盘智能科技股份有限公司在年报中提出，以智能制造重塑产业格局，以“AI+能源电力”定义未来增长。据悉，2025年公司实现营收73亿元，同比增长5.8%，其中数据中心业务增长尤为明显。

再如，威胜信息(37.670, 0.21, 0.56%)技术股份有限公司（以下简称“威胜信息”）表示，公司将紧密锚定国家“十五五”配电网建设以及全球能源数字化转型趋势，推进AI技术与能源系统、城市治理等领域深度融合，围绕AI+新型电力系统、AI+低碳智算中心等五大高价值场景搭建业务矩阵。

随着算电协同新基建全面提速以及“十五五”能源电力投资逐步落地，以AI为纽带、以电力为底座的产业升级浪潮已经展开。头部企业加快布局智能装备和数字能源场景，不仅将推动我国能源体系向绿色高效、智能可控方向加速升级，也有望把电力优势进一步转化为数字服务竞争力，在全球能源数字化浪潮中赢得先发优势。

短期举措与长期规划协同发力

在长期战略规划基础上，科创企业也结合自身特点，同步推进年度“提质增效重回报”专项行动。

据统计，截至目前，已有120多家科创板公司披露了2026年“提质增效重回报”专项方案，其中100多家公司已连续3年参与，逐步形成一定市场共识。从已披露情况来看，各家公司方案综合考虑了服务科技自立自强、增强企业竞争力和成长性、提升投资者获得感等多方面举措。

例如，安徽芯动联科(62.760, 0.11, 0.18%)微系统股份有限公司表示，2026年，依托公司在自主研发技术、产品性能、人才团队以及与供应商协同研发和工艺方案等方面的优势，公司将继续保持20%以上的研发费用占比。澜起科技(143.450, 4.28, 3.08%)股份有限公司则披露了2026年在内存互联等领域的主要产品研发计划，持续凸显硬科技属性。

在投资者回报方面，102家公司合计现金分红159.53亿元，同比增长8%，投资者回报水平持续改善。其中，威胜信息给出了长效分红承诺，自2025年起未来五年，公司现金分红基准比例不低于40%，以制度化安排保障投资者获得稳定且可持续的投资回报。

在全球不确定性加大的背景下，中国资产正被赋予独特的安全溢价。北京大学光华管理学院院长田轩指出，这并不是传统避险资产式的被动防御，而是源于稳定的宏观基本面、制度韧性、超大规模市场以及产业升级能力所形成的主动内生增长溢价，是全球资本对中国经济长期韧性的确定性认可。同时，安全溢价也正在重塑创新企业的估值逻辑，硬科技企业正从高风险成长标的，转向兼具战略价值和安全属性的核心资产，估值进入成长与安全双重定价阶段。