黄金周线或继续收涨 市场评估伊朗停火可能性

金价预计将连续第三周走高，市场对伊朗局势通过外交方式缓和的期待，以及各国央行不断增持黄金，共同对冲了持续存在的通胀压力。

周五，现货黄金维持在每盎司4765美元附近，周内累计涨幅料接近2%。由于中东局势的关键矛盾仍未化解，投资者目光转向周末在伊斯兰堡进行的会谈——由美国副总统万斯带队的美方代表将同伊朗官员接触。与此同时，市场也在等待周五稍晚发布的美国通胀数据。

美国总统唐纳德・特朗普称，他对推动协议达成、结束这场已持续六周的冲突“持乐观看法”，但随后又因伊朗拟对经霍尔木兹海峡通行船只收费而向德黑兰发出警告。与此同时，以色列对黎巴嫩发动的空袭，也让本周稍早达成的脆弱停火面临考验。

原油价格正录得2025年6月以来最大单周跌幅，股市则已反弹，美元指数本周回落1.2%，这对以美元标价的黄金带来支撑。不过，自2月底冲突发生以来，金价累计仍回落近10%，部分投资者为了弥补其他资产的损失而卖出黄金，从而削弱了其避险吸引力。

冲突造成的能源供应扰动，也进一步推升了通胀担忧，令交易员押注全球央行可能延后降息，甚至不排除加息可能。这对不产生利息收益的黄金并不有利，因为通常在降息周期中，黄金表现更受支持。

澳新银行集团分析师索尼(21.42, 0.04, 0.19%)・库马里和丹尼尔・海恩斯在报告中指出：“考虑到停火局面依旧脆弱，若能源价格持续高位运行，金价或许还会进一步回落。”不过他们同时表示，黄金的基本支撑仍然存在。

他们还表示：“中东冲突持续所引发的宏观层面不确定性上升，再加上市场对美国财政状况和债务可持续性的长期忧虑，仍在推动投资者提高黄金配置，把其视为关键的分散化资产。”

美国经济分析局周四公布的报告显示，甚至在冲突爆发之前，受顽固通胀拖累，美国2月份消费者支出几乎停滞。周五晚些时候将公布3月份消费者价格指数报告，届时市场将获得更具时效性的经济信号。经济学家普遍预计，该数据将录得自2022年6月以来最大的月度增幅。

不过，与加息预期相对的是，长期化的冲突同样可能拖累经济扩张，进而冲击就业市场，从而为降息创造条件。本周公布的美联储公开市场委员会3月17日至18日会议纪要显示，官员们正评估这场冲突带来的双向影响。

墨尔本Capital.com分析师凯尔・罗达表示：“所有判断都要从战争局势的演变开始。”他称：“若停火能够延续、和平协议最终落地，且后续通胀受到控制，金价就会反弹；若局势再度恶化，那么金价依然面临明显下行风险。”

此外，全球部分最大黄金购买方持续扩大储备的迹象，也在为金价提供支撑。波兰央行行长亚当・格拉平斯基表示，该行仍将继续推进把黄金储备提升至700吨的目标。

澳新银行预计，近期金价调整将吸引更多央行继续增持黄金，到2026年全球央行黄金购买总量有望达到约850吨。

截至新加坡时间下午1点50分，现货黄金报每盎司4766.30美元，基本持平。白银上涨0.9%，报每盎司76.03美元。铂金下跌1.5%，钯金则上涨。彭博美元即期指数在前一交易日下跌0.2%后，反弹0.1%。